住宅類股可能在未來幾個季度增加漲幅
在債券收益率迅速暴跌的支撐下，第三季度房屋建築類股躍升至高位。較低的抵押貸款利率使得千禧一代更能負擔得起購買第一套住房的費用，他們之前的申請被厭惡風險的貸款機構拒絕。在未來幾年，隨著工資水平的提高和中年人的築巢活動，新屋和現房銷售激增，這一有利趨勢有望擴大。
即便如此，明智地選擇長期行業敞口還是很重要的，因為房屋銷售增長是一個地區性而非全國性的現象，東海岸和西海岸的建築商受益於當地的繁榮，而中美洲的大片地區則面臨著由於全球化和人工智慧的無情發展而造成的**業和服務業工作崗位流失的持續阻力。
iShares美國道瓊斯住房建設指數基金（ITB）的交易價格處於臨界水平，可能會影響第四季度表現最為疲弱的部分。該基金於2006年5月在50美元附近上市，並立即進入下跌趨勢，2009年3月創下6.33美元的歷史新低。隨後的上漲趨勢在2017年的歷史高點下方停滯了4個點，而進入2019年10月的價格行動一直在吸收2016年大選後公佈的收益。
在突破0.786斐波那契拋售回檔位後，反彈結束，在40美元低位重新形成阻力。更重要的是，自2018年12月回撥結束以來的複蘇浪潮，目前已達到0.786的小規模下跌回檔位。這種時間框架的對稱性往往為拋售壓力提供了預警訊號，而拋售壓力可能與債券市場的持續回落相匹配。
即便如此，如果房屋建築板塊走低，最強勁的板塊也能避免痛苦，長期基本面將超過技術阻力。在這種複雜的環境下，股價處於或接近多年高點的股票看起來是最佳選擇，其中M.D.C Holdings，Inc.（MDC）和Pulte Group，Inc.（PHM）領漲。同時，最好避免大牌D.R.Horton，Inc.（DHI）和Lennar Corporation（LEN），因為它們仍處於2018年的阻力之下。
科羅拉多州的M.D.C持有量在2001年突破1986年的高點13.24美元，併進入強勁的趨勢性上漲，2005年達到82.99美元的歷史高點。隨後的下跌趨勢在2008年經濟崩潰期間持續，2011年，低收入人群終於止步於10年低點。隨後的複蘇浪潮在2013年止步於40美元以下，設定了一個阻力位，在2019年9月突破上行。
這一突破建立了支撐，應限制新頭寸的下行風險。上漲剛剛達到6年下跌趨勢的50%回檔位，與此同時，累積資料也創下新高，預計相對容易上揚至50美元附近的.618回檔位。在這種雙面格局下，也可以買入30美元上方的回撥，儘管有足夠的空間進入過去十年的歷史高點，可能支援多年買入並持有策略。
亞特蘭大的Pulte集團在上世紀90年代和新千年的頭幾年取得了令人印象深刻的收益，從1990年調整後的75美分升至2005年的歷史高點48.22美元。該股在2008年經濟崩潰時曾跌至個位數，但直到2011年才見底，當時該股曾創下略高於3.00美元的15年低點。隨後的反彈在2013年止步於20美元中期，形成了一個阻力位，最終在2017年突破上行。
該股在2018年第一季度以房屋建築板塊居首，12月跌至22個月低點。它在2019年迄今表現出色，創造了一個V型反彈，9月份突破13年高點。即便如此，在6年來下跌趨勢的.786回撥之下，該指數目前仍不足2點，這表明市場參與者要等待測試突破支撐位的回落，然後才會跳上跳板。
底線
房屋建築類股在第三季度飆升，在經歷了第四季度的測試階段後，可能會增加漲幅。
披露：截至發稿時，作者未持有上述證券的任何頭寸。
- 發表於 2021-06-19 08:01
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