5現金燃燒型股票未來將面臨更多下跌

Barron's雜誌的一篇專欄文章指出,由於投資者對這些公司未來持續盈利或自由現金流的能力越來越反感和懷疑,五家知名現金消費公司的股價今年大幅下挫。未來可能還會有更多的下跌。...

Barron's雜誌的一篇專欄文章指出,由於投資者對這些公司未來持續盈利或自由現金流的能力越來越反感和懷疑,五家知名現金消費公司的股價今年大幅下挫。未來可能還會有更多的下跌。

這些公司包括佩爾頓互動公司(PTON)、特斯拉公司(TSLA)、Gamestop公司(GME)、優步技術公司(Uber Technologies Inc.)和Netflix公司(NFLX)。健身腳踏車**商Peleton於2019年9月26日以29美元的價格上市,當天收盤下跌11%。截至10月3日收盤,累計跌幅為23%。

今年5月,打車服務優步(Uber)的IPO定價為45美元,截至10月3日收盤已下跌34%。電動汽車**商特斯拉(Tesla)、影片遊戲零售商Gamestop和影片流媒體服務商Netflix的股價分別較52周高點下跌39%、68%和31%。

對投資者的意義

彭博社(Bloomberg)的一份詳細報告顯示,佩爾頓(Peleton)和優步(Uber)是越來越多的無利可圖的上市公司之一,令人擔憂地將其與網際網路泡沫相提並論。高盛(goldmansachs)最近分析了25年來逾4000宗ipo,發現上市後3年內未能盈利通常意味著未來還會有更多虧損,Barron的專欄指出。

據《華爾街日報》援引Dealogic資料,Peleton上市首日股價下跌11%,是2019年迄今為止融資至少5億美元的IPO中第二糟糕的首次公開發行。在截至今年6月的財政年度,該公司的收入比上一年翻了一番多,但凈虧損卻翻了兩番多。

Barron專欄指出,Netflix於2002年上市,但預計2019年和2020年將分別消耗34億美元和25億美元現金,5年內累計消耗現金120億美元,而現在預計要到2022年才能產生正的自由現金流,比分析師此前估計的要晚一年。據英國《金融時報》報道,來自亞馬遜公司(Amazon.com Inc.)、蘋果公司(Apple Inc.)和迪士尼公司(Walt Disney Co.)等公司的競爭日益激烈,正促使Netflix在新的原創內容上投入更多的資金,但這些資金不能保證會產生點選率。

據《財富》雜誌(Fortune)計算,特斯拉於2010年上市,在過去12年中已耗資109億美元,而四大科技股早年的總市值約為10億美元。蘋果新成立時從不燒錢,而且只在到期後的短時間內燒錢。谷歌母公司Alphabet公司(Google Alphabet Inc.)似乎從未消耗過多少現金,而Facebook公司(Facebook Inc.)2007年和2008年的自由現金流僅為負,僅增加了1.43億美元。與此同時,亞馬遜自2002年以來一直是一家現金生產商,其前幾年的自由現金流赤字總額僅為8.24億美元。然而,有人可能會說,鑒於汽車**業的高資本成本,這些比較是不完美的。

Gamestop正在產生自由現金,但呈下降趨勢。作為實體電玩光碟的實體銷售商,其零售板塊的下滑尤為嚴重,其前景尤其陰雲密佈。

展望未來

Cowen分析師Jeffrey O**orne在接受彭博社採訪時表示:“在經濟衰退的環境下,這些名字完全不受歡迎。”。對於一些虧損的公司來說,這一天似乎來得更早。

  • 發表於 2021-06-19 16:34
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  • 分類:金融

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