Barron's杂志的一篇专栏文章指出，由于投资者对这些公司未来持续盈利或自由现金流的能力越来越反感和怀疑，五家知名现金消费公司的股价今年大幅下挫。未来可能还会有更多的下跌。

这些公司包括佩尔顿互动公司（PTON）、特斯拉公司（TSLA）、Gamestop公司（GME）、优步技术公司（Uber Technologies Inc.）和Netflix公司（NFLX）。健身自行车**商Peleton于2019年9月26日以29美元的价格上市，当天收盘下跌11%。截至10月3日收盘，累计跌幅为23%。

今年5月，打车服务优步（Uber）的IPO定价为45美元，截至10月3日收盘已下跌34%。电动汽车**商特斯拉（Tesla）、视频游戏零售商Gamestop和视频流媒体服务商Netflix的股价分别较52周高点下跌39%、68%和31%。

对投资者的意义

彭博社（Bloomberg）的一份详细报告显示，佩尔顿（Peleton）和优步（Uber）是越来越多的无利可图的上市公司之一，令人担忧地将其与互联网泡沫相提并论。高盛（goldmansachs）最近分析了25年来逾4000宗ipo，发现上市后3年内未能盈利通常意味着未来还会有更多亏损，Barron的专栏指出。

据《华尔街日报》援引Dealogic数据，Peleton上市首日股价下跌11%，是2019年迄今为止融资至少5亿美元的IPO中第二糟糕的首次公开发行。在截至今年6月的财政年度，该公司的收入比上一年翻了一番多，但净亏损却翻了两番多。

Barron专栏指出，Netflix于2002年上市，但预计2019年和2020年将分别消耗34亿美元和25亿美元现金，5年内累计消耗现金120亿美元，而现在预计要到2022年才能产生正的自由现金流，比分析师此前估计的要晚一年。据英国《金融时报》报道，来自亚马逊公司（Amazon.com Inc.）、苹果公司（Apple Inc.）和迪士尼公司（Walt Disney Co.）等公司的竞争日益激烈，正促使Netflix在新的原创内容上投入更多的资金，但这些资金不能保证会产生点击率。

据《财富》杂志（Fortune）计算，特斯拉于2010年上市，在过去12年中已耗资109亿美元，而四大科技股早年的总市值约为10亿美元。苹果新成立时从不烧钱，而且只在到期后的短时间内烧钱。谷歌母公司Alphabet公司（Google Alphabet Inc.）似乎从未消耗过多少现金，而Facebook公司（Facebook Inc.）2007年和2008年的自由现金流仅为负，仅增加了1.43亿美元。与此同时，亚马逊自2002年以来一直是一家现金生产商，其前几年的自由现金流赤字总额仅为8.24亿美元。然而，有人可能会说，鉴于汽车**业的高资本成本，这些比较是不完美的。

Gamestop正在产生自由现金，但呈下降趋势。作为实体电玩光盘的实体销售商，其零售板块的下滑尤为严重，其前景尤其阴云密布。

展望未来

Cowen分析师Jeffrey O**orne在接受彭博社采访时表示：“在经济衰退的环境下，这些名字完全不受欢迎。”。对于一些亏损的公司来说，这一天似乎来得更早。