在美國股市的主要股指中，道瓊斯工業平均指數（DJIA）從2018年12月的低點開始出現了特別令人印象深刻的反彈，目前已接近歷史高點的3%。與經濟關係特別密切的金融、能源和工業板塊的週期股在反彈中尤為突出，美聯儲（fed）採取的鴿派立場讓看漲的投資者重新燃起了繼續上漲的希望。

“目前以及在可預見的未來，美國在經濟上處於相當有利的地位，”RBC全球資產管理公司美國股票交易主管瑞安·拉森（Ryan Larson）對《華爾街日報》表示即使經濟增長放緩，人們似乎也希望我們能避免經濟衰退，”他補充道。

道指著火了

• 2019年收益：+12.0%
• 自2018年12月低點以來的收益：+20.3%
• 2018年從高到低下降：-19.4%

資料來源：雅虎財經，截至2019年2月25日開盤

對投資者的意義

《華爾街日報》觀察到，銀行和金融股由於傾向於以較低的短期利率借貸，並以較高的長期利率放貸，從而穩定了美國長期國債的收益率，從而得到了幫助。在道瓊斯指數的金融股中，高盛集團（Goldman Sachs Group Inc.）和美國運通（American Express Co.）領漲，從去年12月低點到2月25日開盤，分別上漲了30.5%和21.5%。

在經濟持續增長預期的推動下，2019年石油和其他主要工業大宗商品的價格一直在上漲。截至2月22日，美國原油價格今年以來上漲了26%，從而在新的一年的前36個交易日，按巴倫的價格計算，表現出了有史以來最好的表現。道指成分股埃克森美孚（Exxon Mobil Corp.）和雪佛龍（Chevron Corp.）分別較低點上漲21.3%和19.1%。

商業情緒的改善推動了工業股的發展，2019年迄今為止，工業股是整個標準普爾500指數中表現最好的板塊；標準普爾500指數（SPX）年初至今上漲18.0%；道瓊斯指數。上一次工業股領漲標準普爾500指數；《華爾街日報》指出，整個季度的p500指數是在2013年。

飛機**業巨頭波音公司（Boeing Co.）股價較低點暴漲46.2%，領漲道指所有股票。2018年第四季度強勁的業績，加上美中貿易協議有望進一步提振其股價。工業集團聯合技術公司（UTX），其廣泛的產品線包括奧的斯電梯和普拉特&amp；惠特尼噴氣發動機公司（Whitney jet engines）等公司股價上漲28.1%。

高盛（goldmansachs）最近釋出的美國每週Kickstart報告指出，“自去年12月初以來，美國經濟增長急劇減速。”。高盛預測，2019年經通脹調整後的美國實際GDP平均增長率將為2.2%，而他們表示，最近一項由專業經濟預測機構進行的藍籌股調查的中值估計為2.5%。儘管如此，高盛表示，從2018年12月24日到2019年2月21日，他們的一籃子週期性股票的表現超過了一籃子防禦性股票410個基點。

儘管對2019年企業盈利的預測一直呈下降趨勢，但根據《華爾街日報》的另一篇報道，2018年第4季度財報的一個亮點是，截至目前，約90%的標普500指數成分股公司公佈了財報，61%的公司超過了營收預期。報告補充稱，這比五年平均水平60%要好，預計2019年銷量將增長。然而，根據普遍的估計，高盛認為標準普爾500指數的平均水平；不包括金融、房地產和公用事業股，P 500指數的銷售增長率從2018年的10%以上降至2019年的5%左右。

展望未來

目前的反彈已經使全球股票估值恢復了約9萬億美元，但正如彭博社所說，已經開始顯得“疲憊不堪”價格來得太遠，太快了。Nuveen首席股票策略師兼高階投資組合經理Bob Doll對彭博社表示：“市場可能會出現整合或回撥。”。如果他是對的，如果經濟和盈利資料開始讓投資者失望，股價的上漲勢頭可能難以維持。