在美国股市的主要股指中，道琼斯工业平均指数（DJIA）从2018年12月的低点开始出现了特别令人印象深刻的反弹，目前已接近历史高点的3%。与经济关系特别密切的金融、能源和工业板块的周期股在反弹中尤为突出，美联储（fed）采取的鸽派立场让看涨的投资者重新燃起了继续上涨的希望。

“目前以及在可预见的未来，美国在经济上处于相当有利的地位，”RBC全球资产管理公司美国股票交易主管瑞安·拉森（Ryan Larson）对《华尔街日报》表示即使经济增长放缓，人们似乎也希望我们能避免经济衰退，”他补充道。

道指着火了

• 2019年收益：+12.0%
• 自2018年12月低点以来的收益：+20.3%
• 2018年从高到低下降：-19.4%

资料来源：雅虎财经，截至2019年2月25日开盘

对投资者的意义

《华尔街日报》观察到，银行和金融股由于倾向于以较低的短期利率借贷，并以较高的长期利率放贷，从而稳定了美国长期国债的收益率，从而得到了帮助。在道琼斯指数的金融股中，高盛集团（Goldman Sachs Group Inc.）和美国运通（American Express Co.）领涨，从去年12月低点到2月25日开盘，分别上涨了30.5%和21.5%。

在经济持续增长预期的推动下，2019年石油和其他主要工业大宗商品的价格一直在上涨。截至2月22日，美国原油价格今年以来上涨了26%，从而在新的一年的前36个交易日，按巴伦的价格计算，表现出了有史以来最好的表现。道指成分股埃克森美孚（Exxon Mobil Corp.）和雪佛龙（Chevron Corp.）分别较低点上涨21.3%和19.1%。

商业情绪的改善推动了工业股的发展，2019年迄今为止，工业股是整个标准普尔500指数中表现最好的板块；标准普尔500指数（SPX）年初至今上涨18.0%；道琼斯指数。上一次工业股领涨标准普尔500指数；《华尔街日报》指出，整个季度的p500指数是在2013年。

飞机**业巨头波音公司（Boeing Co.）股价较低点暴涨46.2%，领涨道指所有股票。2018年第四季度强劲的业绩，加上美中贸易协议有望进一步提振其股价。工业集团联合技术公司（UTX），其广泛的产品线包括奥的斯电梯和普拉特&amp；惠特尼喷气发动机公司（Whitney jet engines）等公司股价上涨28.1%。

高盛（goldmansachs）最近发布的美国每周Kickstart报告指出，“自去年12月初以来，美国经济增长急剧减速。”。高盛预测，2019年经通胀调整后的美国实际GDP平均增长率将为2.2%，而他们表示，最近一项由专业经济预测机构进行的蓝筹股调查的中值估计为2.5%。尽管如此，高盛表示，从2018年12月24日到2019年2月21日，他们的一篮子周期性股票的表现超过了一篮子防御性股票410个基点。

尽管对2019年企业盈利的预测一直呈下降趋势，但根据《华尔街日报》的另一篇报道，2018年第4季度财报的一个亮点是，截至目前，约90%的标普500指数成分股公司公布了财报，61%的公司超过了营收预期。报告补充称，这比五年平均水平60%要好，预计2019年销量将增长。然而，根据普遍的估计，高盛认为标准普尔500指数的平均水平；不包括金融、房地产和公用事业股，P 500指数的销售增长率从2018年的10%以上降至2019年的5%左右。

展望未来

目前的反弹已经使全球股票估值恢复了约9万亿美元，但正如彭博社所说，已经开始显得“疲惫不堪”价格来得太远，太快了。Nuveen首席股票策略师兼高级投资组合经理Bob Doll对彭博社表示：“市场可能会出现整合或回调。”。如果他是对的，如果经济和盈利数据开始让投资者失望，股价的上涨势头可能难以维持。