等權重ETF的一些好處

或許最古老的智慧貝塔基金是等權重策略。顧名思義，等權重基金對其所有組成部分應用相同的權重，而市值加權基金對市值最大的股票賦予最大的權重，依此類推。例如，一隻擁有100只股票的等權重交易所交易基金（ETF），在大多數情況下，當ETF重新平衡時，會為其持有的每隻股票分配大約1%的權重。...

或許最古老的智慧貝塔基金是等權重策略。顧名思義，等權重基金對其所有組成部分應用相同的權重，而市值加權基金對市值最大的股票賦予最大的權重，依此類推。例如，一隻擁有100只股票的等權重交易所交易基金（ETF），在大多數情況下，當ETF重新平衡時，會為其持有的每隻股票分配大約1%的權重。

如今，美國有數百隻等重ETF在交易，但這些產品中佔主導地位的仍是古根海姆標準普爾500指數等重ETF（RSP）。據古根海姆介紹，2003年4月首度發行的156億美元RSP，晨星“根據其風險調整後的回報率，分別在1217只、1079只、800只和1217只大型混合型基金中評為3星、5星、10星和4星(另見：一隻久負盛名的等權重ETF。）

多年來，等額基金在投資者中**了以下投資者，因為從歷史上看，任何一年都有少量的證券推動股市回報，而進入任何一年，都沒有人知道領先的股票會是什麼。”標準普爾道瓊斯指數（S&P Dow Jones Indices）表示：“第一點——市場回報的偏斜——在歷史資料中是顯而易見的。”在過去27年中的23年中，標準普爾500指數的中位數；p500指數的表現遜於普通股票的回報率。我們在其他市場也看到了類似的結果。如果第二點不成立，我們就不會觀察到積極管理者的一貫表現不佳。”

自成立以來，RSP的回報率為386.2%，其中包括已支付股息，而SPDR標準普爾500 ETF（SPY）的市值加權回報率為292%。批評人士經常斷言，聰明的beta策略帶來的任何優異表現都歸因於規模或價值因素。就RSP而言，這將是一個規模因素，因為作為一個等權重ETF，該基金比標準普爾500指數的市值加權版本更重視小型股；第500頁（更多資訊，請參見：S&amp；p500交易所買賣基金：市場權重與等權重。）

加大對小盤股的重視可能意味著波動性增加，但RSP自成立以來的年化波動率僅比SPY高170個基點。”誠然，同等的權重並不總能帶來成功，”S&amp；道瓊斯指數例如，2017年是一個異常值，標準普爾500指數（S&amp；在少數大型科技股的推動下，500指數表現優於標準普爾500指數；P 500等重。但在過去的28年中，等權指數有16年的表現優於其他指數，平均年收益率為1.5%。創造這一紀錄的一個原因是，等權重指數能夠利用股市回報的正偏差。”

從2012年到2017年，RSP僅在2015年和2017年兩次落後於SPY（更多資訊，請檢視：一隻收費較低的等重ETF）

發表於 2021-06-19 20:36
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分類：金融

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