优先配给(preferential allotment)和私募(private placement)的区别

优先配售和私募是两种重要的证券发行方式，无论是私营公司还是上市公司都可以采用。优先配售和私募的关键区别在于它们被提供给的投资者群体。任何投资者都可以认购通过优先配售发行的股票，因为股票是在优先基础上分配的，而只有选定的股东才有权购买私募证券。

目录

1. 概述和主要区别
2. 什么是优先配股
3. 什么是私募
4. 并列比较-优先配售与私募配售

什么是优先配给(preferential allotment)？

这是一家公司在优先的基础上向任何选定的个人或团体发行股票或其他证券。这类似于投资者从证券交易所购买他或她选择的公司的证券。

优先配股不包括通过下列股票发行发行的股票和证券，因为参与配股的各方通常是根据发行类型来决定的。

首次公开发行（ipo）

首次公开募股是指一家公司通过在证券交易所上市的方式首次向公众投资者发行股票。通过这种方式，公司可以获得更广泛的机会来筹集更多的资金。

配股

公司向现有股东而不是新的投资者发行股票，称为配股。股票是根据现有持股比例分配的，股票通常以低于市场价格的折扣价发行，以激励股东认购发行的股票。

雇员认股权计划（esop）

这为现有员工提供了在未来某个时候以固定价格购买一定数量股票的机会。EPOS的目标是通过使员工的目标与公司的目标保持一致。

雇员股份购买计划（espp）

ESPP提供在特定时间段内以特定价格（通常称为发行价）购买公司股份的期权。ESPP的目的与ESOP类似。

红股

红利发行（也称为股票发行）是指向现有股东发行额外股份。这是按当前持股比例进行的。股票的流动性因股价下跌而改善。

汗水股票发行

这些股票是为了表彰员工和董事对公司的积极贡献而发行的股票。通过一项特别决议，发行汗水股票。股票发行后，三年内不得转让。

上市公司优先配股

虽然私营公司和上市公司都可以作出优先分配，但对上市公司适用更高的规则和条例。本指引由证券交易委员会介绍及规管。在上市公司优先配股的情况下，应特别注意以下事项。

• 发行定价
• 认股权证产生的股票定价
• 股份转换时的定价

什么是私募(private placement)？

私募是指公司向选定的投资者群体发行证券。通过首次公开募股（IPO）筹集资金可能非常昂贵且耗时；通过私人配售可以避免这一点，因此，这种策略受到许多小规模企业的青睐。这种策略允许一家公司私下向选定的投资者群体**证券。此外，文件的类型和法律含义不那么复杂，而且可以经济高效地完成。

一家公司在一个财政年度内最多可以向50名投资者发出私募要约。参与私募发行的投资者通常是机构投资者（大型投资者），如银行和其他金融机构，或是高净值个人。个人投资者参与私募发行，必须是证券交易委员会（SEC）规定的合格投资者。

私募发行有两种基本类型，

• 股权私募（普通股作为证券发行）
• 债务私募（债券作为证券发行）

优先配给(preferential allotment)和私募(private placement)的区别

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