什么是市场增加值(market value added)？

市场增加值（MVA）是一种计算方法，显示公司的市场价值与所有投资者（包括债券持有人和股东）投入的资本之间的差额。换言之，它是债务和股权的市场价值减去对公司持有的所有资本债权。计算如下：

MVA=V-K

其中MVA是公司的市场增加值，V是公司的市场价值，包括公司的股权和债务价值（其企业价值），K是投资于公司的资本总额。

MVA与经济增加值（EVA）概念密切相关，它代表了一系列EVA值的净现值（NPV）。

关键要点

• MVA是公司管理层的行为和投资所创造的价值的表现。
• 高MVA表明管理层行为和投资的价值大于股东出资的价值，而低MVA则相反。
• 在股票价格普遍上涨的强劲牛市期间，MVA不应被视为管理业绩的可靠指标。

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市场增加值（MVA）

了解市场附加值（mva）

当投资者想了解一家公司如何为股东服务时，他们首先要看MVA。一个公司的MVA是一个指标，它有能力增加股东价值随着时间的推移。高MVA是有效管理和强大运营能力的证明。低MVA意味着管理层行为和投资的价值低于股东出资的价值。负的MVA意味着管理层的行为和投资已经减少并逆转了股东出资的价值。

mva反映了对股东价值的承诺

具有高MVA的公司对投资者具有吸引力，不仅因为它们产生正回报的可能性更大，而且因为这很好地表明它们拥有强大的领导能力和良好的治理。MVA可以解释为管理层为投资者创造的财富超过了他们对公司的投资。随着时间的推移，能够维持或增加MVA的公司通常会吸引更多的投资，从而继续提高MVA。MVA实际上可能低估了一家公司的业绩，因为它不考虑向股东支付的现金支出，如股息和股票回购。在股票价格普遍上涨的强劲牛市期间，MVA可能不是管理业绩的可靠指标。

mva示例

拥有高MVA的公司遍布各个投资领域。

谷歌的母公司Alphabet Inc.是世界上最有价值、具有高增长潜力的公司之一。在运营的头10年，该公司的股票回报率为1293%。虽然早期的MVA很大程度上可以归因于市场对其股票的繁荣，但从2015年到2019年，该公司已成功将MVA翻了一番多。Alphabet的MVA从2015年的3542.5亿美元增长到2017年12月的6062亿美元，到2019年12月的8090.1亿美元。

另一方面是标准普尔500指数中最成熟的公司之一，可口可乐公司（KO）。可口可乐是沃伦•巴菲特最喜欢的股票之一，因为它的管理层在增加股东价值方面非常有效。2019年末，公司的MVA为2196.6亿美元，高于2017年的1585.2亿美元和2015年的1504.1亿美元，这还不包括每年向股东支付的约60亿美元股息。 截至2019年，可口可乐在过去5年中每年的股息平均增长率为5.3%。