黄金被认为是一种安全的投资。当市场下跌时，黄金应该起到安全网的作用，因为黄金价格通常不会随着市场价格的变化而变化。正因为如此，它也可以被视为一种风险投资，因为历史表明，黄金价格并不总是上涨，尤其是在市场飙升时。投资者通常在市场出现恐慌时转向黄金，他们预期股票价格会下跌。

此外，黄金不是创收资产。与股票和债券不同，黄金的回报率完全基于价格升值。此外，对黄金的投资具有独特的成本。由于它是一种实物资产，因此需要存储和保险成本。考虑到这些因素，黄金作为多元化投资组合的一部分最有效，尤其是当它作为对冲下跌的股市的工具时。让我们来看看黄金长期以来的表现。

关键要点

• 长期以来，黄金一直被认为是一种持久的价值储存和对冲通胀的工具。
• 然而，从长期来看，股票和债券的平均表现都超过了黄金的价格涨幅。
• 然而，在某些较短的时间跨度内，黄金可能会走在前面。

黄金与股票和债券

当评估黄金作为一项长期投资的表现时，它实际上取决于所分析的时间段。例如，在30年的时间里，股票表现优于黄金，债券表现相似，但在15年的时间里，黄金表现优于股票和债券。 

从1990年到2020年，黄金价格上涨了360%左右。 同期，道琼斯工业平均指数（DJIA）上涨991%。

如果我们看一下从2005年到2020年的15年，黄金价格上涨了330%，与30年的价格大致相同。 同期，道琼斯工业平均指数仅增长了153%。

因此，从长期来看，股票的表现似乎比黄金高出约3:1，但从短期来看，黄金可能会胜出。事实上，如果我们追溯到20世纪20年代的今天，股票会把黄金吹走。

至于债券，从20世纪20年代到2020年，投资级公司债券的平均年回报率约为5%。 这表明，在过去30年里，公司债券的回报率在330%左右，略低于黄金。15年来，债券的回报率一直低于股票和黄金。

历史的观点

为了从历史的角度看待金价，从1934年1月《黄金储备法》出台到1971年8月理查德·尼克松总统关闭美国黄金购买窗口，金价实际上被定为每盎司35美元。 

在《黄金储备法》出台之前，罗斯福总统曾要求公民交出金条、硬币和纸币，以换取美元，并有效地使那些确实设法囤积或隐藏大量贵金属的人在黄金投资方面极为困难，甚至是不可能和徒劳的。

使用设定的黄金价格35美元和截至2020年4月每盎司1650美元，可以推断出黄金的价格升值约4500%。 从1971年2月到2020年，道琼斯工业平均指数升值了3221%。

2020年7月，金价已经超过了此前的历史高点，每盎司近2000美元，创下2011年9月以来的最高纪录。

底线

与任何投资一样，重要的是考虑投资的时间框架，以及研究市场研究，以衡量对市场预期表现的理解。黄金并不是一种万无一失的投资，就像股票和债券一样，其价格的波动取决于全球经济中的多种因素。对于所有的投资组合，多元化都很重要，投资黄金有助于投资组合的多元化，尤其是在市场下跌时，当黄金价格趋于上涨时。