什么是外币互换(a foreign currency swap)？

外汇掉期，也称为外汇掉期，是两个外国当事人之间交换货币的协议。该协议包括将以一种货币支付的贷款本金和利息换成以另一种货币支付的等值贷款本金和利息。一方从另一方借入货币，同时又向另一方借出另一种货币。

关键要点

• 外币互换是指两个外国当事人之间交换货币的协议，他们将以一种货币支付的贷款本金和利息换成以另一种货币支付的等值贷款。
• 货币互换主要有两种类型：固定货币互换的固定货币互换和浮动货币互换的固定货币互换。

了解外币掉期

进行货币互换的目的通常是以比直接在外国市场借款更优惠的利率获得外币贷款。世界银行于1981年首次推出货币互换，以期获得德国马克和瑞士法郎。这种类型的互换可以在期限长达10年的贷款上进行。货币互换不同于利率互换，因为它们还涉及本金交换。

在货币互换中，各方在整个贷款期限内继续支付互换本金的利息。交换结束后，本金金额将按照事先约定的汇率（这将避免交易风险）或即期汇率再次交换。

货币互换主要有两种类型。固定换固定货币掉期涉及将一种货币的固定利息支付换成另一种货币的固定利息支付。在定转浮互换中，一种货币的固定利息支付被换成另一种货币的浮动利息支付。在后一种类型的掉期中，标的贷款的本金不交换。

外币掉期示例

采用货币互换的一个常见原因是为了获得更便宜的债务。例如，欧洲公司A向美国公司B借款1.2亿美元；同时，欧洲公司A向美国公司B贷款1亿欧元。该交易所以1.2美元的即期汇率为基础，与伦敦银行间拆放利率（LIBOR）挂钩。这笔交易允许以最优惠的利率借款。

此外，一些机构使用货币互换来减少预期汇率波动的风险。如果美国公司A和瑞士公司B希望获得对方的货币（分别是瑞士法郎和美元），这两家公司可以通过货币互换减少各自的风险敞口。

在2008年金融危机期间，美联储（fed）允许一些面临流动性问题的发展中国家选择以借款为目的的货币互换。