2019年第2季度的报告季正在进行中，普遍预计标准普尔500指数的总利润将同比下降3%；FactSet数据显示，P 500指数（SPX）为2016年第2季度以来最大跌幅。更让人沮丧的是，标准普尔500指数中有88家公司；包括一些大型企业在内的p500警告称，它们2019年第2季度的利润将低于此前预期。

尽管全球经济减速，中美贸易冲突看不到尽头，但标普500指数仍创下历史新高，部分原因是市场预期美联储（fed）将降息。事实上，美联储主席鲍威尔（jeromepowell）上周在国会作证时暗示，可能会在7月份削减支出。

正如TD Ameritrade首席市场策略师J.J.Kinahan所说：“尽管很少有人（如果有人）预计鲍威尔会在7月降息的可能性面前退缩，但看到他的证词如此偏重于负面，仍有点令人惊讶，这表明经济可能比许多投资者担心的还要艰难。”，他对《华尔街日报》说关注的焦点可能是企业高管是否看到了一些与鲍威尔同样的担忧，”他补充道。

对投资者的意义

尽管标准普尔500指数成分股公司的盈利中值预计将同比增长4%，但根据高盛目前发布的美国Kickstart周报，一些市值最大的公司预计将出现下滑，从而拖累利润总额。

高盛观察到，市场普遍预计标普500指数的总利润率将下降89个基点，因为5%的收入增长将被成本上升所抵消。据高盛称，信息技术预计将成为受冲击最严重的行业，每股收益同比下降10%。这具有广泛的影响，因为科技股一直是牛市的领头羊。

此外，上述88条盈利预警中，有26条来自科技公司，占29.5%。瑞士信贷（Credit Suisse）在同一篇文章中援引的分析称，这10只大型股票预计2019年第2季度利润率将大幅下降：辉瑞公司（Pfizer Inc.）、-9.7%、英特尔公司（Intel Corp.）、-9.8%、谷歌（Alphabet Inc.）、-10.9%、苹果公司（Apple Inc.）、-14.7%、通用汽车公司（General Motors Co.）、-18.3%、脸书公司（Facebook Inc.）、-19.4%、波音公司（Boeing Co.），-28.6%，美光科技公司（Micron Technology Inc.），-30.9%，通用电气公司（General Electric Co.），-34.6%，西部数字公司（Western Digital Corp.），-67.1%。

据SlickCharts.com统计，苹果、Alphabet和Facebook在标准普尔500指数中的权重排名前5位，辉瑞、英特尔和波音则在前28位。半导体**商英特尔（Intel）和美光（Micron）等26家科技公司在2019年第2季度发布了负面指引。“我认为其中一些科技股涨幅很大，如果它们因为利润率而失利，我认为它们非常、非常脆弱，”摩根士丹利投资管理公司高级投资组合经理安德鲁•斯莱蒙（Andrew Slimmon）说，他告诉《华尔街日报》。

展望未来

也许精明的企业高管们又一次降低了预期，以**低门槛。《华尔街日报》称，2019年第一季度财报发布之初，市场普遍认为标准普尔500指数每股收益年环比下跌4%，但实际跌幅仅为0.3%。事实上，在首批公布业绩的24家标准普尔500指数成分股公司中，有20家超过了预期。

“尽管股市处于历史高位，但对盈利的预期却非常低。这会让你对收益有一个非常好的市场反应。