道琼斯运输平均指数（Dow Jones Transportation Average）在2018年下跌了近14%，放弃了自2014年最后一个交易日以来的所有涨幅。该指数在2019年迄今已反弹了约5%，但这种打破的上涨趋势似乎是卖空的时机成熟了，从而提高了未来几个月价格更低的可能性。卡车**商、包装公司和航空公司同样对抛售压力施加了压力，这表明，基础广泛的题材正在推动这些股票，而不是当地的商业状况。

铁路业可能开启这一熊市故事的下一个篇章，CSX公司（CSX）将于周三公布第四季度财报，堪萨斯城南部（KSU）将于周五上午公布财报。这一分组看起来比运输同行更具弹性，但这归因于行业领导者联合太平洋公司（Union Pacific Corporation，UNP）的股价仅比2018年9月的历史高点低12点。即便如此，只要贸易战和利率上升占据了财经头条，指望任何一条铁路进入新的上升趋势都是不明智的。

iShares DJ运输平均指数基金（IYT）在2016年底突破2014年160美元的阻力位，进入横盘格局，在接下来的11个月里测试新的支撑。它在2017年11月垂直推进起飞，在2018年1月，特朗普**威胁对通过全球运输网络运输的各种外国商品征收关税时，其价格仅略高于200美元。

随后的下跌在几周后的180美元找到了支撑，让位于波涛汹涌的上涨，并在8月份触及1月高点的阻力位。它在9月份反弹至新高，但很快逆转，使自满的股东陷入了一场失败的突围。随后的低迷在12月份打破了2月份的支撑，在1月份反弹之前将该基金推至150美元的两年低点。

2019年的上涨目前已接近崩溃水平的沉重阻力，这增加了激进卖空者在新的抛售压力之前重新加仓的可能性，这种抛售压力可能达到并可能违反12月低点。风险很高，因为崩溃将带来10年趋势线（蓝线），标志着一个历史性的买入机会或该行业长期牛市的结束。

CSX公司（CSX）预计将在周三的忏悔会上公布每股收益99美分，第四季度营收31.2亿美元，此前该公司大幅超出预期，并在10月份上调了财年指导值。这一利好消息引发股市小幅上扬，随后在不到两周的时间内出现近10点的垂直下跌。到年底，该股跌破了这一深度低点，跌至七个月低点。

1月份的反弹已经在50日和200日指数移动平均线（EMAs）附近触及一个阻力点，该移动平均线位于10月份低点上方。鉴于这种看跌的趋势，卖空者将在财报公布前全力以赴，寻找支持新入市的看跌催化剂。在这种价格结构中，即使是快速上涨也可能是致命的，多重间接障碍阻碍了进展。

12月的抛售未能填补2018年4月57美元至58.50美元之间的缺口，如果消息传出后卖家控制住，这将是一个自然的下行目标。2016年至2018年上涨趋势的0.382回调水平接近55美元，看起来是买入下跌的更有利价格，在2017年交易区间顶部有窄幅支撑。在这两种情况下，剩余的多头可能不得不面对一个残酷的月度随机卖出周期，这个周期远未接近超卖水平。

底线

道琼斯运输平均指数（Dow Jones Transportation Average）已跌至两年低点，但只要IYT基金的价格保持在150美元低点的10年趋势线以上，就将维持其牛市地位。在贸易战和利率上升的双重不利因素的冲击下，各部门正与类似的看跌格局作斗争。

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