米伦·斯科尔斯是谁？

迈伦·斯科尔斯是加拿大裔美国经济学家、教授，诺贝尔经济学奖获得者。斯科尔斯是布莱克-斯科尔斯模型（Black-Scholes model）的共同创始人，布莱克-斯科尔斯模型是一种用于期权定价的数学模型。他是长期资本管理公司（LTCM）倒闭的关键人物，LTCM是历史上最大的对冲基金灾难之一。斯科尔斯还担任一些组织的董事会成员，是斯坦福大学的名誉教授。

关键要点

• 迈伦·斯科尔斯是加拿大裔美国人 经济学家兼教授。
• 斯科尔斯凭借为期权合约定价的布莱克-斯科尔斯模型获得诺贝尔经济学奖。
• 他加入了长期资本管理公司（longtermcapitalmanagement），这是一家对冲基金，利用杠杆和押注主权债券，但最终在完全清算前倒闭。

了解迈伦·斯科尔斯

迈伦·斯科尔斯1941年7月出生于加拿大安大略省的蒂明斯，在加拿大汉密尔顿的麦克马斯特大学学习经济学，并在芝加哥大学获得研究生学位、工商管理硕士和博士学位。

Scholes是Janus Henderson的首席投资策略师，负责公司的资产配置工作。他与投资团队合作，提供有关对冲、风险管理和投资组合构建的指导。斯科尔斯还曾在包括芝加哥商品交易所在内的多个组织的董事会任职。他还是Stamos Capital Partners和Frank E。巴克，斯坦福大学商学院名誉金融学教授。

斯科尔斯受到了金融经济学新领域开拓者尤金·法玛和默顿·米勒的影响。1968年，他开始在麻省理工学院斯隆管理学院任教，在那里他遇到了菲舍尔·布莱克和罗伯特·默顿。他们一起对期权定价进行了开创性的研究，之后斯科尔斯于1973年回到芝加哥大学，与Fama、Miller和Black密切合作。就在那时，他们建立了布莱克-斯科尔斯模型，这个模型通过对金融工具的估值来为期权合约定价。斯科尔斯和默顿凭借布莱克-斯科尔斯模型于1997年获得诺贝尔经济学奖。

布莱克-斯科尔斯模型需要五个重要的变量，包括期权的执行价、股票价格、期权到期的剩余时间、无风险利率和波动率。

1990年，斯科尔斯成为所罗门兄弟公司（Salomon Brothers）的董事总经理，之后做出了加入对冲基金长期资本管理公司（Long Term Capital Management）的决定性决定，成为该公司的负责人和联合创始人。所罗门兄弟（Salomon Brothers）前债券交易主管约翰•梅里韦瑟（JohnMeriwether）招募了斯科尔斯和默顿，以增强公司的信誉。

特别注意事项

LTCM是一家对冲基金，由johnmeriwether于1994年创立。该公司在头三年实现了超过40%的年化收益率，将大量赌注押在欧洲货币体系内欧洲利率的趋同上。到1997年，长期资本管理公司开始利用斯科尔斯和默顿的诺贝尔奖的声望赚钱。但长期资本公司在不考虑证券价格不利变动的情况下，利用债务和衍生品进行了大量疯狂的杠杆操作，导致其在1998年亚洲和俄罗斯金融危机之后出现了惊人和突然的崩溃。

当市场波动率飙升时，该公司对主权债券的巨大定向押注爆发，并强制进行保证金呼吁，这就带来了如此系统性的风险，美联储不得不干预。该基金损失46亿美元，于2000年初清算，这是一个有益的教训，说明了风险价值的局限性以及盲目相信金融模式的愚蠢。根据LTCM的VaR模型，1998年8月损失的17亿美元应该只发生在每6.4万亿年。