邁倫·斯科爾斯

邁倫·斯科爾斯是加拿大裔美國經濟學家、教授，諾貝爾經濟學獎獲得者。斯科爾斯是布萊克-斯科爾斯模型（Black-Scholes model）的共同創始人，布萊克-斯科爾斯模型是一種用於期權定價的數學模型。他是長期資本管理公司（LTCM）倒閉的關鍵人物，LTCM是歷史上最大的對沖基金災難之一。斯科爾斯還擔任一些組織的董事會成員，是斯坦福大學的名譽教授。...

米倫·斯科爾斯是誰？

關鍵要點

邁倫·斯科爾斯是加拿大裔美國人經濟學家兼教授。
斯科爾斯憑藉為期權合約定價的布萊克-斯科爾斯模型獲得諾貝爾經濟學獎。
他加入了長期資本管理公司（longtermcapitalmanagement），這是一家對沖基金，利用槓桿和押註主權債券，但最終在完全清算前倒閉。

瞭解邁倫·斯科爾斯

邁倫·斯科爾斯1941年7月出生於加拿大安大略省的蒂明斯，在加拿大漢密爾頓的麥克馬斯特大學學習經濟學，併在芝加哥大學獲得研究生學位、工商管理碩士和博士學位。

Scholes是Janus Henderson的首席投資策略師，負責公司的資產配置工作。他與投資團隊合作，提供有關對沖、風險管理和投資組合構建的指導。斯科爾斯還曾在包括芝加哥商品交易所在內的多個組織的董事會任職。他還是Stamos Capital Partners和Frank E。巴克，斯坦福大學商學院名譽金融學教授。

斯科爾斯受到了金融經濟學新領域開拓者尤金·法瑪和默頓·米勒的影響。1968年，他開始在麻省理工學院斯隆管理學院任教，在那裡他遇到了菲舍爾·布萊克和羅伯特·默頓。他們一起對期權定價進行了開創性的研究，之後斯科爾斯於1973年回到芝加哥大學，與Fama、Miller和Black密切合作。就在那時，他們建立了布萊克-斯科爾斯模型，這個模型透過對金融工具的估值來為期權合約定價。斯科爾斯和默頓憑藉布萊克-斯科爾斯模型於1997年獲得諾貝爾經濟學獎。

布萊克-斯科爾斯模型需要五個重要的變數，包括期權的執行價、股票價格、期權到期的剩餘時間、無風險利率和波動率。

1990年，斯科爾斯成為所羅門兄弟公司（Salomon Brothers）的董事總經理，之後做出了加入對沖基金長期資本管理公司（Long Term Capital Management）的決定性決定，成為該公司的負責人和聯合創始人。所羅門兄弟（Salomon Brothers）前債券交易主管約翰•梅里韋瑟（JohnMeriwether）招募了斯科爾斯和默頓，以增強公司的信譽。

特別註意事項

LTCM是一家對沖基金，由johnmeriwether於1994年創立。該公司在頭三年實現了超過40%的年化收益率，將大量賭註押在歐洲貨幣體系內歐洲利率的趨同上。到1997年，長期資本管理公司開始利用斯科爾斯和默頓的諾貝爾獎的聲望賺錢。但長期資本公司在不考慮證券價格不利變動的情況下，利用債務和衍生品進行了大量瘋狂的槓桿操作，導致其在1998年亞洲和俄羅斯金融危機之後出現了驚人和突然的崩潰。

當市場波動率飆升時，該公司對主權債券的巨大定向押註爆發，並強制進行保證金呼籲，這就帶來瞭如此係統性的風險，美聯儲不得不幹預。該基金損失46億美元，於2000年初清算，這是一個有益的教訓，說明瞭風險價值的侷限性以及盲目相信金融模式的愚蠢。根據LTCM的VaR模型，1998年8月損失的17億美元應該只發生在每6.4萬億年。

發表於 2021-06-01 10:58
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分類：金融

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