什么是限价单(a limit order book)？

限额指令簿是由在交易所工作的证券专家保存的未完成限额指令的记录。限价令是一种以特定价格或更高价格买卖证券的指令。限购令是指以预定价格或更低价格买入的指令，而限售令是指以预定价格或更高价格卖出证券的指令。

当输入证券的限额指令时，由安全专家记录在案。在给出证券的买入和卖出限制指令时，专家会在指令簿中记录所有这些指令。当市场移动到预先指定的价格时，专家以或高于给定的限价执行订单。

关键要点

• 限额指令簿是由在交易所工作的证券专家保存的未完成限额指令的记录。
• 限价令是一种 秩序 以特定的价格或更好的价格买卖证券。
• 当输入证券的限额指令时，由安全专家记录在案。
• 在给出证券的买入和卖出限制指令时，专家会在指令簿中记录所有这些指令。

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限价令如何运作？

了解限额指令簿

运行限价指令簿的专家有责任保证，最高优先级指令在指令簿中的其他指令之前执行，以及在场内其他交易员（如场内经纪人和做市商）持有或提交的价格相等或更差的其他指令之前执行。

专家在执行订单时，从其账簿上的买卖订单差价中赚取利润。随着交易系统技术的进步，这个过程已经从手工过程转变为基本自动化的过程。

跟踪限额订单

2000年，美国证券交易委员会（SEC）开始创建一个集中的限额指令簿，以电子方式跟踪交易所的限额指令。这个电子订单跟踪系统自动匹配执行系统中可能的最佳订单对。最好的一对是由出价最高的和要价最低的订单组成的。出价是专家或交易所**证券的价格，或者是投资者可以购买证券的价格。问价或报价是专家或交易所购买证券的价格或投资者**证券的价格。

当限额指令输入交易系统并由操作账簿的专家或指令的电子数据库进行部署时，它将保留在账簿上，直到可以与适当的交易匹配并执行为止。限购令的价格门槛较高。投资者会说：“我不想为这只股票支付超过X美元的价格。”限价令的价格门槛较低。投资者会说：“我不想以低于X美元的价格**这只股票。”

特别注意事项

如果在市场移动到指定水平后触发指令，投资者就可以得到价格。但是，不能保证限价令会被执行。换句话说，只有当价格达到价格水平时，订单才能被填满。限价令对投资者很有帮助，因为限价令有助于确保投资者购买证券的价格不会超过最初通过限价令确定的预设价格。