什么是后悔说(regret theory)？

后悔理论认为，如果人们做出错误的选择，他们会预料到后悔，并且在做决定时会考虑到这种预期。害怕后悔在劝阻某人采取行动或激励某人采取行动方面起着重要作用。后悔理论会影响投资者的理***，削弱他们做出有利于自己而非伤害自己的投资决策的能力。

关键要点

• 后悔理论是指人们对后悔的恐惧行为，它源于人们在做出错误选择时对后悔的预期。
• 这种恐惧会影响一个人的理***，削弱他们做出有利于自己的决定的能力，而不是那些会伤害自己的决定。
• 遗憾理论影响投资者，因为它可能会导致投资者不必要地厌恶风险，或者它可以激励他们承担不应该承担的风险。
• 在漫长的牛市期间，后悔理论导致一些投资者继续大量投资，忽视了即将崩溃的迹象。
• 通过自动化投资流程，投资者可以减少因做出错误投资决策而后悔的恐惧。

理解后悔理论

在投资时，后悔理论可以使投资者规避风险，也可以促使投资者承担更高的风险。例如，假设一个投资者仅仅根据朋友的推荐购买了一家小型成长型公司的股票。六个月后，股票下跌到买入价的50%，投资者卖出股票，实现亏损。为了避免将来出现这种遗憾，投资者可以提出问题，研究朋友推荐的任何股票。或者，投资者可以决定从不认真对待这位朋友提出的任何投资建议，不管投资基本面如何。

相反，假设投资者没有接受朋友的推荐购买股票，价格上涨了50%。为了避免错过的遗憾，投资者可能会变得不那么厌恶风险，并且可能会在不进行任何背景研究的情况下购买这位朋友推荐的任何股票。

后悔理论与心理学

如果投资者对后悔理论的心理学有一定的理解和认识，就可以最大限度地减少后悔预期对其投资决策的影响。投资者需要看看后悔在过去是如何影响他们的投资决策的，并在考虑新的机会时考虑到这一点。

例如，投资者可能错过了一个大趋势的举动，随后只交易了动力股，试图抓住下一个重大举措。投资者应该意识到，他往往后悔错过了机会，并考虑在决定投资下一只趋势股之前。

后悔理论与市场崩溃

在投资中，后悔理论和对错过的恐惧（通常缩写为“FOMO”）常常是密切相关的。在金融证券价格上涨、投资者乐观情绪居高不下的长期牛市时期，这一点尤为明显。害怕错过赚取利润的机会，甚至会促使最保守、最厌恶风险的投资者忽视即将发生崩盘的警告信号。

前美联储主席格林斯潘（alangreenspan）曾用过一句名言：非理性繁荣指的是投资者的过度热情，这种热情将资产价格推高，超出了资产基本面所能证明的水平。这种毫无根据的经济乐观主义会导致一种自我延续的投资行为模式。

投资者开始相信最近的价格上涨预示着未来，他们继续大量投资。资产泡沫形成，最终破裂，导致恐慌性抛售。这种情况可能会导致严重的经济衰退或衰退。这方面的例子包括1929年的股市崩盘、1987年的股市崩盘、2001年的互联网崩盘以及2007-08年的金融危机。

后悔理论与投资过程

通过自动化投资流程，投资者可以减少因做出错误投资决策而后悔的恐惧。像公式投资这样的策略，严格遵循规定的投资规则，去掉了大部分关于买什么、什么时候买、买多少的决策过程。

投资者可以自动化他们的交易策略，并使用算法执行和交易管理。使用基于规则的交易策略可以减少投资者根据之前的投资结果做出自主决定的机会。投资者还可以对自动交易策略进行回溯测试，这可以提醒他们在设计投资规则时出现个人偏见错误。机器人顾问已经在一些投资者中获得了普及，因为他们提供了一个低成本的替代传统顾问结合自动化投资。