什么是死亡谷曲线(the death valley curve)？

“死亡谷曲线”一词描述了初创企业在其生命周期中开始运营但尚未产生收入的时期。它通常用于风险投资家（VCs）。

它是从一个初创公司的现金流燃烧的形状绘制在一个图表。在此期间，公司耗尽股东提供的初始股本。

关键要点

• 死亡谷曲线（Death valley curve）是风**司用来描述初创公司关键初始阶段的一个表达式。
• 在此期间，初创公司必须依靠其初始投入资本，在没有任何现有收入的情况下运营。
• 在最初投入的资本枯竭之前，生存于死亡谷曲线意味着开始产生足够的收入，使其能够自我维持。对于初创公司来说，这是一个重要的里程碑。

了解死亡谷曲线

一家初创公司的死亡谷曲线是从收到初始出资到最终开始创收的时间跨度。在这个窗口期内，企业很难筹集到额外的资金，因为它们的商业模式尚未得到证实。顾名思义，死亡谷曲线对初创公司来说是一个充满挑战的时期，在这个时期，他们面临着更高的失败风险。

一般来说，死亡谷曲线越长，公司过早破产的可能性就越大。因此，从死亡谷曲线中幸存下来，标志着一家初创公司生命中的一个重要里程碑，向投资者发出信号，表明它在初创阶段幸存了下来，并且有更好的机会走向成熟。

死亡谷曲线对初创公司如此具有挑战性的原因是，在新产品或服务开始创收之前，必须承担大量费用。这些成本包括可预测的成本，如租用办公空间和支付员工工资，以及其他较难预测的成本，如市场营销和研发（R&amp；D） 费用。

死亡谷曲线的形状将根据具体情况而有所不同，这取决于商业计划、行业利基和投资于初创企业的种子资本数量等因素。但在所有情况下，除非一家初创企业为这一困难阶段制定了精明的预算，并准备好仔细监控其支出，否则它很可能会与流动性问题作斗争。死亡谷曲线持续的时间越长，公司就越难投资于增长计划并开始扩大业务规模。

死亡谷曲线的真实世界示例

假设您是一家名为XYZ Services的初创公司的创始人，该公司遵循软件即服务（SaaS）商业模式。你最近从最初的募捐中获得了500万美元，你预计XYZ需要三年才能开始创收。其中，您预计前两年将用于开发SaaS平台，而第三年将用于用户测试软件，第一次销售将在当年年底开始。

你和你的管理团队一起制定一个计划，在这个关键时期管理现金流。有20名团队成员，平均工资为7万美元，你估计这段时间的工资支出总额为420万美元，平均每年140万美元。同时，办公室和行政费用估计共计30万美元，即每年10万美元。总的来说，你预计在头三年花费450万美元，剩下50万美元的应急预算。

考虑到您预计在可预见的未来，您的费用将保持在每年大约150万美元，您的公司将需要在三年启动期结束后的四个月内开始产生至少125000美元的收入。否则，XYZ将耗尽应急预算，面临现金短缺。

当在图表上绘制这些数字时，你会看到死亡谷曲线，你的公司必须通过它才能生存。