在投资的世界里，有很多你可以投资的证券：股票、债券、商品、共同基金、期货、期权等等。大多数投资者坚持共同基金。当然，这是收费的，但它消除了管理层的所有顾虑。许多人将投资股票和债券，试图获得更大的收益。有些人会投资于期权。期权交易可以是一个很好的方式来增加你的净值，如果你做得对。

关键要点

• 期权合同是双方之间的一种安排，授予在未来特定时间以特定价格购买或**资产的权利。
• 公司或投资者使用期权合约的目的是作为对冲工具，以抵消或减少其风险敞口，并限制自己免受价格波动的影响。
• 因为期权交易者也可以使用期权来投机价格，或者向对冲者**保险，如果以这些方式使用，它们可能会有风险。

什么是选项(opti***)？

期权是赋予你购买或**证券的权利而不是义务的合同。本质上，您购买了购买（或**）证券的期权。

例如，假设您想以每股5美元的价格购买100000股XYZ股票。但要么你现在没钱买那么多，要么你担心价格可能会下跌。因此，你可以以每股5美元的价格，以5000美元的价格购买XYZ的股票；合同期约为一个月。

假设几天后，XYZ公司公布的收益好于预期，并称他们发明了一种解决世界饥饿问题的机器。一夜之间，该股从每股5美元飙升至每股50美元。你行使你的选择权，花50万美元购买价值500万美元的股票。你转过身来，以449.5万美元的利润（500万-50万-5000美元）卖掉它。

现在让我们假设相反的情况发生。XYZ公司宣布破产并破产。股票从每股5美元跌到0美元。你可以让你的期权毫无价值地到期，而你只剩下5000美元了。

这是最简单的部分。令人困惑的是，有更多的选择，而不仅仅是购买的选择。在交易期权时，你可以有四个头寸。你可以：

买一个看涨期权——这是我们上面的例子，你买一个特定价格的期权。

卖出看涨期权–这是指当你已经持有股票，并且你将购买期权**给其他人的时候。

买入看跌期权——这是指如果你持有或不持有股票，并且你购买了以特定价格**的期权。

卖出看跌期权-这是当你拥有股票，你卖出期权**给其他人。

困惑的？没关系，这里面有很多。如果你买入看涨期权或看跌期权，你的最大损失就是你支付的溢价，你没有义务买入或卖出。如果你卖出看涨期权或看跌期权，那么你的最大收益就是溢价，如果买方行使期权，你就必须卖出。

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期权合同

期权交易有风险吗？

既然我们知道了什么是期权交易，那就让我们来看看它背后的风险。然而，问题是并非所有的选择都具有相同的风险。如果你是作者（卖方），你有不同的风险，如果你是持有人（买方）。

看涨期权持有人——如果你买入看涨期权，你就是在以特定价格买入股票的权利。上升的潜力是无限的，而下降的潜力是你花费的溢价。你想把价格提高很多，这样你就能以更低的价格买到它。

看跌期权持有者——如果你买了看跌期权，你就买了以特定价格**股票的权利。上涨潜力是股价之间的差价（假设你以每股5美元的价格购买了**权，而它下跌到每股3美元）。潜在的不利因素是你花费的溢价。你想让价格降很多，这样你就可以以更高的价格**。

打电话的人——如果你卖了电话，你就是在把购买权卖给别人。上行潜力是期权的溢价；下行潜力是无限的。你希望价格保持不变（甚至下降一点），这样买你看涨期权的人就不会行使期权，迫使你卖出。

看跌期权写手——如果你卖出看跌期权，你就是在把卖出的权利卖给别人。上行潜力是期权的溢价，下行潜力是股票的价值。你希望价格保持在执行价之上，这样买家就不会强迫你以高于股票价值的价格卖出。

更简单的说，如果你买了一个期权，你的潜在下跌空间就是你在期权上的溢价。如果你卖出看涨期权，就有无限的下跌潜力；如果你卖出看跌期权，下跌的可能性仅限于股票的价值。

使用期权抵消风险

期权合约最初被认为是通过对冲来降低风险的一种方式。让我们看看几个利用期权来防范风险的期权策略(有关快速入门，请参阅使用选项降低风险。）

Covered Calls：虽然Covered call是一个相对简单的策略，但不要认为它没用。它可以通过向卖方提供收益来防止临时出现相对较小的价格变动。风险来自这样一个事实，即为了换取这些收益，在特定的情况下，你至少要把一些上涨的回报拱手让给买家。

保护性看跌期权：保护性看跌期权是一种风险管理策略，投资者利用期权合约来防范持有股票或资产的损失。对冲策略包括投资者以溢价的形式购买看跌期权。

看跌期权本身就是一种看跌策略，交易员认为资产价格在未来会下降。然而，当投资者仍然看好某只股票，但希望对冲潜在损失和不确定性时，通常会使用保护性看跌期权。

保护性看跌期权可以放在股票、货币、大宗商品和指数上，并为下行提供一定的保护。保护性看跌期权作为一种保险政策，在资产价格下跌时提供下行保护。

更复杂的期权利差可以用来抵消特定的风险，比如价格变动的风险。这些策略比之前讨论的策略需要更多的计算。

底线

那么，期权交易有风险吗？如果你在购买前做了研究，那就不会比单独买卖股票和债券风险更大。事实上，如果做得对，它甚至可以比交易个别问题更有利可图。

但归根结底还是要看你是否做了研究。如果研究表明股票价格很快就会上涨（希望在期权到期之前），那么你可以买入看涨期权。如果研究表明一只股票价格在下降，你可以买看跌期权。如果研究表明期权保持不变，你可以卖出看涨期权或看跌期权。

你有很多选择！