在投資的世界裡，有很多你可以投資的證券：股票、債券、商品、共同基金、期貨、期權等等。大多數投資者堅持共同基金。當然，這是收費的，但它消除了管理層的所有顧慮。許多人將投資股票和債券，試圖獲得更大的收益。有些人會投資於期權。期權交易可以是一個很好的方式來增加你的凈值，如果你做得對。

關鍵要點

• 期權合同是雙方之間的一種安排，授予在未來特定時間以特定價格購買或**資產的權利。
• 公司或投資者使用期權合約的目的是作為對沖工具，以抵消或減少其風險敞口，並限制自己免受價格波動的影響。
• 因為期權交易者也可以使用期權來投機價格，或者向對沖者**保險，如果以這些方式使用，它們可能會有風險。

什麼是選項(opti***)？

期權是賦予你購買或**證券的權利而不是義務的合同。本質上，您購買了購買（或**）證券的期權。

例如，假設您想以每股5美元的價格購買100000股XYZ股票。但要麼你現在沒錢買那麼多，要麼你擔心價格可能會下跌。因此，你可以以每股5美元的價格，以5000美元的價格購買XYZ的股票；合同期約為一個月。

假設幾天后，XYZ公司公佈的收益好於預期，並稱他們發明瞭一種解決世界饑餓問題的機器。一夜之間，該股從每股5美元飆升至每股50美元。你行使你的選擇權，花50萬美元購買價值500萬美元的股票。你轉過身來，以449.5萬美元的利潤（500萬-50萬-5000美元）賣掉它。

現在讓我們假設相反的情況發生。XYZ公司宣佈破產並破產。股票從每股5美元跌到0美元。你可以讓你的期權毫無價值地到期，而你只剩下5000美元了。

這是最簡單的部分。令人困惑的是，有更多的選擇，而不僅僅是購買的選擇。在交易期權時，你可以有四個頭寸。你可以：

買一個看漲期權——這是我們上面的例子，你買一個特定價格的期權。

賣出看漲期權–這是指當你已經持有股票，並且你將購買期權**給其他人的時候。

買入看跌期權——這是指如果你持有或不持有股票，並且你購買了以特定價格**的期權。

賣出看跌期權-這是當你擁有股票，你賣出期權**給其他人。

困惑的？沒關係，這裡面有很多。如果你買入看漲期權或看跌期權，你的最大損失就是你支付的溢價，你沒有義務買入或賣出。如果你賣出看漲期權或看跌期權，那麼你的最大收益就是溢價，如果買方行使期權，你就必須賣出。

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期權合同

期權交易有風險嗎？

既然我們知道了什麼是期權交易，那就讓我們來看看它背後的風險。然而，問題是並非所有的選擇都具有相同的風險。如果你是作者（賣方），你有不同的風險，如果你是持有人（買方）。

看漲期權持有人——如果你買入看漲期權，你就是在以特定價格買入股票的權利。上升的潛力是無限的，而下降的潛力是你花費的溢價。你想把價格提高很多，這樣你就能以更低的價格買到它。

看跌期權持有者——如果你買了看跌期權，你就買了以特定價格**股票的權利。上漲潛力是股價之間的差價（假設你以每股5美元的價格購買了**權，而它下跌到每股3美元）。潛在的不利因素是你花費的溢價。你想讓價格降很多，這樣你就可以以更高的價格**。

打電話的人——如果你賣了電話，你就是在把購買權賣給別人。上行潛力是期權的溢價；下行潛力是無限的。你希望價格保持不變（甚至下降一點），這樣買你看漲期權的人就不會行使期權，迫使你賣出。

看跌期權寫手——如果你賣出看跌期權，你就是在把賣出的權利賣給別人。上行潛力是期權的溢價，下行潛力是股票的價值。你希望價格保持在執行價之上，這樣買家就不會強迫你以高於股票價值的價格賣出。

更簡單的說，如果你買了一個期權，你的潛在下跌空間就是你在期權上的溢價。如果你賣出看漲期權，就有無限的下跌潛力；如果你賣出看跌期權，下跌的可能性僅限於股票的價值。

使用期權抵消風險

期權合約最初被認為是透過對衝來降低風險的一種方式。讓我們看看幾個利用期權來防範風險的期權策略(有關快速入門，請參閱使用選項降低風險。）

Covered Calls：雖然Covered call是一個相對簡單的策略，但不要認為它沒用。它可以透過向賣方提供收益來防止臨時出現相對較小的價格變動。風險來自這樣一個事實，即為了換取這些收益，在特定的情況下，你至少要把一些上漲的回報拱手讓給買家。

保護性看跌期權：保護性看跌期權是一種風險管理策略，投資者利用期權合約來防範持有股票或資產的損失。對沖策略包括投資者以溢價的形式購買看跌期權。

看跌期權本身就是一種看跌策略，交易員認為資產價格在未來會下降。然而，當投資者仍然看好某隻股票，但希望對沖潛在損失和不確定性時，通常會使用保護性看跌期權。

保護性看跌期權可以放在股票、貨幣、大宗商品和指數上，併為下行提供一定的保護。保護性看跌期權作為一種保險政策，在資產價格下跌時提供下行保護。

更複雜的期權利差可以用來抵消特定的風險，比如價格變動的風險。這些策略比之前討論的策略需要更多的計算。

底線

那麼，期權交易有風險嗎？如果你在購買前做了研究，那就不會比單獨買賣股票和債券風險更大。事實上，如果做得對，它甚至可以比交易個別問題更有利可圖。

但歸根結底還是要看你是否做了研究。如果研究表明股票價格很快就會上漲（希望在期權到期之前），那麼你可以買入看漲期權。如果研究表明一隻股票價格在下降，你可以買看跌期權。如果研究表明期權保持不變，你可以賣出看漲期權或看跌期權。

你有很多選擇！