1929年的股市崩盘是什么？

1929年的股市崩盘始于10月24日，虽然人们记得第一周的恐慌性抛售，但随着大萧条的出现，最大的跌幅出现在接下来的两年里。事实上，道琼斯工业平均指数（DJIA）直到1932年7月8日才见底，到那时它已经从1929年9月的峰值下跌了89%，成为华尔街历史上最大的熊市。道琼斯指数直到1954年11月才回到1929年的高点。

关键要点

• 1929年的股市崩盘始于1929年10月24日星期四，当时惊慌失措的投资者导致道琼斯工业平均指数（DJIA）在大宗交易中暴跌11%。
• 1929年的经济崩溃之前，在牛市上，持续了十年的创纪录的经济增长和投机，5年来，道琼斯指数飙升了400%。
• 导致股市崩盘的其他因素还包括公用事业控股公司的肆无忌惮行为、耐用品生产过剩以及农业持续低迷。

理解1929年的股市崩盘

1929年的股市崩盘是在一个牛市之后发生的，当时道琼斯指数在五年内上涨了400%。但由于工业企业的市盈率（P/E比率）为15，在**业经历了10年创纪录的生产率增长之后（也就是说，在考虑到公用事业控股公司之前），估值似乎并不合理。

到1929年，成千上万的电力公司被合并为控股公司，这些公司自己都是由其他控股公司所有，这些公司控制着美国工业的三分之二左右。十层分隔了这些复杂的、高度杠杆的金字塔的顶部和底部。正如联邦贸易委员会（FTC）在1928年报告的那样，这些控股公司通过服务合同和涉及折旧和虚高的财产价值的欺诈会计，参与欺诈性会计，这些控股公司也参与了类似诈骗子公司的不公平行为，对投资者是一种“威胁”

美联储（federalreserve）决定控制投机行为，因为它将资源从生产性用途中转移出去。美联储将再贴现率从8月份的5%上调至6%，一些专家表示，此举导致经济增长停滞，股市流动性减少，使得市场更容易受到价格快速下跌的影响。

导致1929年股市崩盘的其他因素

专家指出，导致1929年经济崩溃的另一个因素是许多行业的生产过剩，导致钢铁和耐用品供应过剩。当市场清楚地看到需求低迷，没有足够的买家购买他们的产品时，**商们亏本抛售产品，股价开始暴跌。一些专家还指出，持续的农业衰退是影响金融市场的另一个因素。

然而，压垮骆驼背的稻草可能是1929年10月公用事业控股公司将受到监管的消息。随着以保证金买入股票的投资者成为被迫抛售者，由此导致的抛售在整个系统中层出不穷。

1929年股市崩盘的余波

美联储认为金融危机是必要的，甚至是可取的，却没有试图稳定金融体系，没有采取任何措施来阻止银行倒闭潮，这股倒闭潮使金融体系陷入瘫痪，从而使经济衰退变得比想象中更严重。正如美国财政部长安德鲁·梅隆（Andrew Mellon）对赫伯特·胡佛（Herbert Hoover）总统所说：“清算劳工、清算股票、清算农民、清算房地产……这将清除体制中的**。”

外国债券平行繁荣的崩溃加剧了崩溃。由于对美国出口产品的需求是由借给海外借款者的巨额贷款支撑起来的，这家供应商资助的对美国商品的需求一夜之间就消失了。但市场并未稳步下跌。在1930年初，它短暂反弹了大约50%——这将是一个典型的死猫反弹，然后再次崩溃。

最终，美国四分之一的劳动人口将失去工作，因为大萧条将迎来一个孤立主义、保护主义和民族主义的时代。1930年臭名昭著的《斯穆特-霍利关税法》开始了以邻为壑的经济政策螺旋式上升。

特别注意事项

由于自由放任的经济理论，缺乏**监督是1929年经济崩溃的主要原因之一。作为回应，国会通过了一系列旨在稳定市场的重要联邦法规。其中包括1933年的格拉斯-斯蒂格尔法案、1934年的证券交易法案和1935年的公用事业控股公司法案。