梯形图选项

阶梯期权是一种异国情调的期权，一旦标的资产达到预定的价格水平或“梯级”，它就锁定部分利润。这至少保证了一些利润，即使标的资产在期权到期前回落到这些水平以外。阶梯期权有看跌期权和看涨期权两种。...

什么是梯形图选项(a ladder option)？

阶梯期权是一种异国情调的期权，一旦标的资产达到预定的价格水平或“梯级”，它就锁定部分利润。这至少保证了一些利润，即使标的资产在期权到期前回落到这些水平以外。阶梯期权有看跌期权和看涨期权两种。

不要混淆阶梯期权，这是一种特定类型的期权合同，与长买入阶梯，长卖出阶梯，和他们的短期对应，这是一种期权策略，涉及购买和**多个期权合同同时进行。

阶梯选项的工作原理

阶梯期权类似于传统期权合同，赋予持有人权利，但没有义务在预定日期或之前以预定价格购买或**标的资产。然而，阶梯期权增加了一项功能，允许持有人在预定的时间间隔锁定部分利润。

这些区间恰如其分地被称为“横档”，标的资产价格越横档，锁定的利润就越多。持有人根据实现的最高级别（买入）或实现的最低级别（卖出）保留利润，无论标的证券的价格在到期前是否低于（买入）或高于（卖出）这些级别。

由于持有人在交易发展过程中赚取不可退还的部分利润，因此总风险远低于传统的香草期权。当然，折衷的办法是阶梯式期权比类似的普通期权更贵。

梯形图选项示例

考虑一个阶梯看涨期权，其中标的资产价格为50，行权价格为55。梯级设置为60、65和70。如果标的价格达到62，利润锁定在5（梯级减去行权或60-55）。如果标的达到71，那么锁定利润将增加到15（新级别减去**或70-55），即使标的在到期日之前跌破这些水平。

与普通选项一样，阶梯选项也有时间价值。因此，看涨期权的交易价格通常高于锁定利润额，并随着到期日的临近而下降。

如果标的证券的价格跌破任何触发的阶梯，那么对于看涨期权来说，这几乎与期权的价格无关，因为部分利润是有保证的。尽管如此，这是一种过于简单化的说法，因为低于触发的最高横档的潜在波动越低，其反弹超过该横档并到达下一个横档的可能性就越小。

发表于 2021-06-03 22:26
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分类：商业金融

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