封闭式与开放式投资：概述

封闭式投资和开放式投资有着共同的基本特征。两者都是专业管理的基金，通过投资于一系列股票或其他金融资产，而不是单一股票，实现多样化。两者都汇集了许多投资者的资源，以便能够在更大、更广的范围内进行投资。它们也被称为封闭式基金和开放式基金。

但这两种类型的投资也有一些不同之处。主要区别在于它们的组织方式，以及投资者如何买卖它们。构成基金投资组合的投资也可能存在一些重大差异。

关键要点

• 封闭式基金和开放式基金在结构、定价和销售方面存在显著差异。
• 封闭式基金由投资公司通过首次公开募股发行固定数量的股票。
• 开放式基金（我们大多数人想到共同基金时都会想到）是通过一家直接向投资者**股票的基金公司提供的。

封闭式投资

封闭式投资由投资或基金经理监管，其组织方式与上市公司相同。这类基金通过投资公司提供固定数量的股票，通过首次公开发行（IPO）筹集资金。首次公开募股后，股票在交易所上市。投资者可以通过二级市场上的经纪公司购买股票。

封闭式基金可以在市场开放的任何时候进行交易。 一旦开始运营，它们就不能吸收新的资本，但它们可能在美国拥有非上市证券。

每种类型基金的性质也影响其定价方式。封闭式投资股票反映的是市场价值，而不是基金本身的资产净值。这意味着它们可以以基金当日交易的任何价格进行买卖。 需求驱动股价。由于市场需求决定了封闭式基金的价格水平，股票通常以溢价或折价**。

封闭式基金比开放式基金更有可能在其投资组合中包括另类投资，如期货、衍生品或外汇。封闭式基金的例子包括市政债券基金。 这些基金试图将风险降至最低，并投资于地方和州**债务。

封闭式基金中有几个可能的分配来源领域。这些可以来自股息、已实现资本收益或基金中持有的固定收益资产的利息。这家基金公司将税负转嫁给股东，每年向他们发放一份1099-DIV表格，列出分配明细。

开放式投资

如果你听到开放式基金这个词，想到共同基金，你不会完全错。这是因为共同基金是一种开放式基金。其他类型的开放式投资包括对冲基金和etf。这些基金是通过基金公司提供的，基金公司直接向投资者**各自的股票。在美国以外，开放式基金在欧洲可以采用SICAVs的形式，在英国可以采用OEICs或单位基金的形式。

开放式基金的交易时间由基金经理决定。一只开放式基金可以发行多少股票是没有限制的，这意味着股票是无限的。只要对基金有兴趣，股票就会发行。因此，当投资者购买新股时，基金公司会创造新的、替代性的股票。

开放式基金的价格以其资产净值每天固定一次，并反映基金的业绩。这个价值是基金的资产减去负债。这是当天可以购买基金份额的唯一价格。

一些开放式基金可能会向投资者收取购买股票或**股票的费用。前端负载是投资者最初购买基金股票时收取的费用或佣金。这是一次性费用，不作为营业费用发生。后端负载是投资者**共同基金股票时收取的费用。费用的数额取决于所售股份的价值，通常按百分比收取。其他开放式基金根本不会向投资者收取费用。这些被称为空载基金。

共同基金等开放式投资本身不纳税，但也会将税负转嫁给投资者。这意味着投资者要为这些基金的任何资本利得或收入缴税。