什么是立法风险(legislative risk)？

立法风险是指**的法规或立法可能显著改变一家或多家公司的业务前景的可能性。这些变化可能对该公司的投资持有产生不利影响。立法风险可能是**行为或改变公司客户需求模式的直接结果。

投资者很少抱怨对特定行业的救助和优惠待遇，或许是因为他们都暗藏着从中获利的希望。然而，在法规和税收方面，他们却抱怨不已。补贴和关税能以竞争优势的形式给予一个行业什么，监管和税收能从更多的行业中拿走什么。一部法律，一个印刷机的补贴，一个印刷机的开关，就可以在世界范围内掀起冲击波，摧毁公司和整个行业。因此，许多投资者在评估股票时将立法风险视为一个巨大的因素。

如果考虑到它所处的**，一项重大投资可能不会有那么大的影响(相关阅读请参阅：**与风险：爱恨关系。）

立法风险解释

立法风险是指**与企业之间的暂时性关系。具体来说，就是**行为约束一个公司或行业的风险，从而对投资者在该公司或行业的持股产生不利影响。实际风险可能以多种方式出现，包括反垄断诉讼、新法规或标准、特定税收、补贴等。立法风险因行业而异，但每个行业都有一定的风险敞口。

从理论上讲，**起着缓冲区的作用，以防止企业和公众的利益相互磨合。当工业危及公众，似乎不愿自我监管时，**的角色是介入。实际上，**往往立法过度。这项立法提高了公众对**重要性的认识，也为国会议员个人提供了宣传。这些强有力的激励措施导致立法风险比实际需要的更大。

关键要点

• 如果公司不能再为客户提供服务，监管法规的变化可能会改变企业的前景。
• 对一个行业征收税收和其他法规可能会让投资者望而却步。
• 如果行业成员不自我约束，**就会介入行业监管。

立法风险的现实例子

一个具有高立法风险的行业是医疗行业。药品**商和医疗保健提供者都必须应对许多与医疗保险、保险范围和其他客户支付问题相关的法律问题。

另一个例子来自沃尔玛公司（Wal-Mart Stores Inc.）。该公司在向美国证券交易委员会（SEC）提交的年度10-K文件中，在其运营风险部分概述了其面临的某些政治风险。在监管、合规、声誉和其他风险部分，公司概述了与立法、司法、监管和政治/经济风险相关的风险。提到的风险因素包括

• 政治不稳定
• 法律和监管限制
• 当地产品安全和环境法
• 税收法规
• 地方劳动法
• 贸易政策
• 货币法规。

在与供应商相关的风险中，沃尔玛提到了外国供应商所在国潜在的政治和经济不稳定。国家还把劳动问题、国际贸易政策和征收关税作为问题。该公司特别提到了巴西和中国，以及它们联邦、州和地方法律的复杂性。