溢价债券

溢价债券是指高于其面值或换言之的债券交易；它的价格比债券的面值还高。债券可能溢价交易，因为它的利率高于市场上的现行利率。...

什么是溢价债券(a premium bond)？

溢价债券是指高于其面值或换言之的债券交易；它的价格比债券的面值还高。债券可能溢价交易，因为它的利率高于市场上的现行利率。

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溢价债券

溢价债券解释

溢价交易的债券意味着其价格溢价或高于债券面值。例如，以1000美元面值发行的债券，其交易价格可能为1050美元或溢价50美元。尽管该债券尚未到期，但可以在二级市场交易。换言之，投资者可以在10年后债券到期之前买卖10年期债券。如果债券持有至到期，投资者收到面值金额或1000美元，如我们上面的例子。

溢价债券也是英国发行的一种特殊类型的债券。在英国，溢价债券是指由英国**的国民储蓄和投资计划发行的彩票债券。

关键要点

溢价债券是指交易价格高于其面值或高于债券面值的债券。
债券可能溢价交易，因为它的利率高于当前的市场利率。
公司的信用评级和债券的信用评级也会推高债券的价格。
投资者愿意花更多的钱从财务上可行的发行人那里购买信誉良好的债券。

债券溢价和利率

为了让投资者了解债券溢价是如何运作的，我们必须首先探讨债券价格和利率是如何相互关联的。随着利率下降，债券价格上升，反之，利率上升导致债券价格下降。

大多数债券都是固定利率工具，这意味着支付的利息在债券的有效期内永远不会改变。无论利率在哪里变动或变动多少，债券持有人都会获得债券的票面利率。因此，债券为稳定的利息支付提供了保障。

当市场利率下降时，固定利率债券是有吸引力的，因为这种现有债券支付的利率高于投资者购买新发行的低利率债券所能获得的利率。

例如，假设一个投资者购买了10年到期的1万美元4%的债券。在接下来的几年里，市场利率下降，新发行的10000美元10年期债券只需支付2%的票面利率。投资者持有的证券支付4%有一个更具吸引力的溢价产品。因此，如果投资者想**这4%的债券，其在二级市场的溢价将高于其1万美元的面值。

因此，当利率下降时，债券价格上升，因为投资者急于购买较老的高收益债券，因此，这些债券可以溢价**。

相反，随着利率上升，市场上新的债券将以新的、更高的利率发行，从而推高债券收益率。

此外，随着利率上升，投资者要求他们考虑购买的债券获得更高的收益率。如果他们预期未来利率会继续上升，他们就不希望以目前的收益率发行固定利率债券。因此，较老、收益率较低债券的二级市场价格下跌。所以，这些债券是折价**的。

债券溢价和信用评级

公司的信用评级以及最终债券的信用评级也会影响债券的价格及其提供的票面利率。信用评级是对借款人在一般情况下或就某一特定债务或财务义务的信誉进行的评估。

如果一家公司表现良好，其债券通常会吸引投资者的购买兴趣。在这个过程中，债券的价格上涨，因为投资者愿意支付更多的钱从财务上可行的发行人信用债券。由经营良好、信用评级良好的公司发行的债券通常以高于面值的价格**。由于许多债券投资者都是规避风险的，因此债券的信用评级是一个重要的衡量标准。

信用评级机构衡量公司和**债券的信用度，为投资者提供投资债券所涉及风险的概述。信用评级机构通常指定字母等级来表示评级。标准和；例如，Poor's的信用等级从AAA（优秀）到C和D不等。评级低于BB的债务工具被认为是投机性级别或垃圾债券，这意味着它更有可能出现贷款违约。

溢价债券的有效收益率

溢价债券的票面利率通常高于现行市场利率。然而，由于溢价成本高于债券面值，溢价债券的有效收益率可能对投资者不利。

有效收益率假设从息票支付中获得的资金以债券支付的相同利率进行再投资。在一个利率不断下降的世界里，这可能是不可能的。

债券市场是有效的，它与债券的当前价格相匹配，以反映当前利率是高于还是低于债券的票面利率。对于投资者来说，了解债券溢价的原因很重要，无论是因为市场利率还是标的公司的信用评级。换言之，如果溢价如此之高，与整体市场相比，增加的收益可能是值得的。然而，如果投资者购买溢价债券，而市场利率大幅上升，他们就有可能为额外溢价付出过高的代价。

赞成的意见

Premium bonds typically pay a higher interest rate than the overall market.
Premium bonds are usually issued by well-run companies with solid credit ratings.

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