（注：本基本面分析的作者是一位财务作家和投资组合经理。）

麦当劳（McDonald's Corp.）股价自3月2日触及148美元附近的低点以来反弹了近9.5%，但有迹象显示，最近的反弹可能很快就会消失。麦当劳的股价在过去的三年里有着惊人的表现，上涨了近68%，大约是标准普尔的三倍；p500增长27%。

麦当劳的股价并不便宜，其股价几乎是2019年每股8.23美元盈利预期的20倍，再加上盈利增长乏力，可能导致股价下跌。

YCharts提供的MCD数据

太贵了

麦当劳2019年的营收预计将下降约1%，至209.1亿美元，但收益预计将攀升近8.5%。在调整增长因素时，根据2019年的估计，麦当劳的PEG比率为2.31，这使得麦当劳的股票价格昂贵。将其与S&amp；根据道琼斯标准普尔500指数（Dow Jones S&amp；而且增长较快，盈利增长10%。在调整增长时，S&amp；PEG比率为1.66时，P500也更便宜。

MCD市盈率（前1y）数据由YCharts提供

生长问题

麦当劳的股票面临着降低成本的问题，因为公司提高运营效率的压力将越来越大。分析师预测，2018年和2019年的盈利增长率分别接近13.9%和8.5%。但最大的问题是，2018年的收入预计将下降8%，2019年将再下降近1%。事实上，直到2020年，麦当劳的收入才出现增长，这意味着麦当劳要继续推动盈利增长并非易事。

YCharts提供的MCD数据

分析师们可能开始看跌

分析师可能对麦当劳的股价也有所降温，史蒂芬斯（Stephens）将麦当劳股票评级从增持下调至等重，同时将目标价从4月16日的185美元下调至170美元，而RBC则将目标价从3月初的190美元下调至170美元。但多数分析师仍持乐观态度，根据Ycharts的数据，该股的平均目标价仍在186.50美元左右，比目前160美元左右的价格高出约15%。

技术阻力

该股在技术上也举步维艰，一直未能突破165美元左右的新阻力位。事实上，如果股价继续保持在阻力位以下，跌破160美元，可能会引发大幅下跌，重回148美元，较当前价格下跌近9%，并重新测试之前的低点。

麦当劳的收入增长乏力继续困扰着公司，这意味着增长将必须来自效率的提高。这使得市盈率为20的麦当劳过于昂贵。

迈克尔·克莱默是莫特资本管理有限责任公司（Mott Capital Management LLC）的创始人，该公司是一家注册投资顾问公司，也是该公司积极管理的长期主题增长投资组合的创始人。克莱默通常购买和持有股票的期限为2至3年。点击这里查看克莱默的个人简历和他的投资组合。所提供的资料仅作教育用途，并不拟就**或购买任何特定证券、投资或投资策略作出要约或招揽。投资涉及风险，除非另有说明，否则不提供担保。在实施本文讨论的任何策略之前，请务必首先咨询合格的财务顾问和/或税务专业人士。根据要求，顾问将提供过去12个月内提出的所有建议的清单。过去的表现并不代表未来的表现。