什么是递延股份(a deferred share)？

递延股份是指在所有普通股和优先股股东获得偿付之前，对破产公司的资产不享有任何权利的股份。也可能是向公司创始人发行的股份，限制他们获得股息，直到股息分配给所有其他类别的股东。

作为对公司长期投资的一部分，递延股票也可以授予风险资本和其他私人投资者团体。

关键要点

• 递延股份是信贷或破产程序中的最后一个，排在优先股和普通股之后。
• 递延股份通常是为公司内部人士和投资者保留的，对股份何时归属有各种条款规定，可以转换为普通股或其他类别的股票。
• 这个想法是在公司从初创公司到上市公司的发展过程中，保持公司管理层和投资者的完整性。
• 递延股不太常见，限制性股票单位（RSU）因其归属期较短而变得越来越常见。
• 无论哪种方式，递延股票都代表着对公司创始人、高管和初始投资者的长期薪酬奖励。 

了解递延股份

递延股份——向公司董事和高管支付股票的一种方法，存入锁定账户。这些股票的价值随市场波动，受益人在不再是公司雇员之前，不能为清算目的而获取这些股票。如果某个特定日期已经过去，并且该员工被视为完全归属于公司，则此规定也适用。从属于所有其他类别的普通股和优先股，这些股票是最后一行时，公司破产和清算所有资产。

虽然递延股票代表基于市场状况的特定现金价值，但虚拟股票不允许现金支付。此外，公司有时会保留与抵消证券头寸相等的现金记账分录，而不是证券的实际存款。当执行官或董事离开公司时，现金按市值转换成股票。

递延股份补偿

递延股份主要是作为一种补偿公司高管和创始人的方法，或是一种诱导投资者投资公司的手段。递延股票有许多限制，如行权期、公司业绩、股票市场价格等。

传统上，递延股票只是更大薪酬计划的一部分。被发行递延股票的员工还可以获得更传统的股票期权，这可能会受到某些授予期的限制，以及其他投资或退休期权。

不再普遍使用的递延股票为其持有人提供了巨额股息支付；通常高于其他形式股票的平均发行利率，但只有在所有其他类别的股东收到分配后才支付。递延股份持有人在所有其他义务履行完毕后，有权获得所有剩余利润。

递延股份与限制性股份

限制性股票是指对员工将股票货币化或获得股票的能力有特定限制的股票。虽然递延股和限制性股票都可能受到行权要求的约束，导致员工在取得关联股份的全部所有权之前出现延迟，但一旦期限结束，限制性股票将立即转换为非限制性股票，而递延股直到行权日期之后的选定日期才转换。

对于递延或限制性股票，在授予期结束前终止**关系的员工将丧失对相关股票的所有权利。

支付结构

当一个公司因为破产而被清算时，有一个由法律定义的支付结构，它决定了当一个公司的资产被清算为现金时，哪些债权人首先得到支付。最先得到偿付的人总是有担保债权人。这些人用指定的抵押品向公司贷款。这也包括担保债券持有人。

排在有担保债权人之后的是无担保债权人。这些债权人是在没有任何抵押物的情况下发放贷款的，但也包括被拖欠款项的员工和供应商。这是一个较大的集团，在某种程度上是公司欠下的钱。

排在最后的是股东。这包括优先股股东和普通股股东，以及最后一类，即递延股股东。