研究价格比(PRR)衡量的是一家公司的市值与其研发(R&D)之间的关系;D) 支出。研究价格比的计算方法是将一家公司的市场价值除以其过去12个月的研发支出。类似的概念是研究资本回报率。
市场价值是通过将未发行股票总数乘以当前股价来找到的。研究和开发支出的定义可能因行业而异,但同一行业的公司通常遵循类似的R&;R&;D费用。
研发费用可能包括与纯研究、技术许可、从第三方购买专有技术或通过监管障碍获得创新相关的费用。研发部;D费用通常在损益表或已公布会计报表的相关脚注中披露和解释。
PRR=市场资本化研究;开发支出\begin{aligned}&\text{PRR}=\frac{\text{Market Capitalization}}{\text{Research\&;发展支出}}\\\结束{对齐}PRR=研究;开发支出市场资本化
金融专家/作家肯尼思•费舍尔(Kenneth Fisher)开发了价格与研究比率(price-to-research ratio),用于衡量和比较公司的相对研发成本;D支出。Fisher建议购买PRR在5到10之间的公司,并避免购买PRR大于15的公司。通过寻找低PRR,投资者应该能够发现那些将当前利润转向R&;R的公司;D、 从而更好地确保未来的长期回报。
价格研究比率(PRR)是一个公司在研究和开发上花费的资金与其市值的比较。这一比例在制药公司、软件公司、硬件公司和消费品公司等以研究为基础的企业中最为重要。在这些科研密集型行业,科技创新投入对企业的成功和长期增长至关重要,可以成为企业未来创造利润能力的重要指标。
相比之下,在同行中,较低的价格与研究比率可能被认为是有吸引力的,因为这可能表明公司在研发方面投入了大量资金,并且可能更可能成功地创造未来的盈利能力。相对较高的比率可能表明相反的情况,即公司对未来成功的投资不足。然而,问题出在细节上,价格与研究比率越低的公司可能只是市值越低,而不一定对研发有更好的投资。
同样,相对有利的性价比也不能保证未来产品创新的成功,也不能保证未来的利润。真正重要的是公司如何有效地利用研发资金。此外,研发支出的适当水平因行业而异,取决于公司的发展阶段。与所有比率分析一样,价格与研究比率应视为一个用于通知投资意见的大量数据的一部分。
技术投资大师michaelmurphy提供了价格/增长流模型。价格/增长流(Price/growth flow)试图识别那些在创造稳定当期收益的同时,又将大量资金投入研发的公司;D.要计算增长流,只需取R&;最后12个月的D,除以发行在外的股份,得到R&;D每股。把这个加到公司的每股收益中,除以股价。
他们的想法是,低收入可以用更大的研发支出来补偿,反之亦然。如果一家公司决定把钱花在今天而忽略了未来,那么当前的每股收益可能会超过研发支出。这两种情况都导致该比率的高读数,意味着稳定的每股收益或研发支出。这样投资者就可以评估现在和未来潜在的盈利增长。
不幸的是,尽管PRR和Murphy模型在帮助投资者识别致力于研发的公司方面都做得很好,但它们都没有表明研发支出是否达到预期效果(即,随着时间的推移,成功地创造了有利可图的产品)。
换句话说,PRR并不能衡量管理层如何有效地配置资本。大型研发中心;例如,D bill并不保证新产品的推出或市场实施将在未来几个季度产生利润。评估R&;时;D、 投资者不仅要决定投入多少,还要决定研发的好坏;D投资公司正在为公司工作。
公司经常把专利产出作为一种有形的研发工具;D成功的衡量标准。有人认为,申请的专利越多,研发效率就越高;D部门。但实际上,每个研发中心的专利比例;与工程师和产品开发人员相比,D美元更能代表公司律师和管理人员的活动。此外,也不能保证一项专利会变成一种适销对路的产品。
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