什么是素数的素数（pop）(prime of prime (pop))？

Prime of Prime，或PoP，是一家为零售经纪人（通常是外汇经纪人）提供进入大型银行交易流动性池的渠道的公司。这些大银行都是一级银行，不只是任何人都可以和它们交易。PoP可以访问这些大银行，建立具有访问权限的零售经纪人，零售经纪人可以将其较小的零售客户订单与一级银行的大额订单连接起来。

关键要点

• Prime-of-Prime（PoP）经纪人在一级银行有一个账户，允许零售经纪人通过该账户进行交易，这样零售经纪人就可以获得一级银行的流动性。
• 直接与一级银行交易并获得流动性对于个人和小公司来说是困难的，因此，PoP弥补了差距，并为较小的参与者提供了准入机会。
• 为了吸引业务，PoP经纪公司及其相关零售经纪公司通常提供比主要经纪公司更高的杠杆率和更小的交易规模。

理解素数的素数（pop）

一级银行倾向于规避风险，因此要求客户提供严格的金融协议和风险管理。零售经纪人可能不符合这些严格的标准，因此可能无法直接与一级银行进行交易。PoP确实符合标准，是一级银行的客户或合作伙伴，允许零售经纪人通过它们与一级银行进行交易。

由于PoP已经达到了大型银行所寻求的标准，因此使用PoP的零售经纪公司通常会向其交易员提供更高的杠杆率，并提供比直接与一级银行交易时可获得的更小的交易规模。他们这样做是为了吸引生意。

一级银行和主要经纪商不提供PoPs所提供的服务的原因之一是，通常来自零售客户及其经纪商的小型交易利润率较小。此外，他们的系统通常不支持成本效益的方式来完成较小的交易。PoP经纪公司还具备应对高杠杆交易日益增长的监管要求的能力。

主要经纪人分类

持久性有机污染物被视为二级经纪公司。一级市场是大型银行的经纪业务部门，允许机构交易员和客户与银行进行交易。Tier 2，或称PoP，可以最好地描述为一家经纪公司，该公司在一级经纪公司有一个账户，并允许其客户与其进行交易。它们基本上填补了小型散户投资者与大型一级企业之间的差距。

然而，大多数持久性有机污染物不会直接与个人打交道，因为零售经纪人会这样做。零售经纪人处理个人客户，并试图吸引更多的业务。

主要经纪商中的主要经纪商

客户使用PoP服务的原因有很多。首先，它提供了更多的流动性，这对交易者来说很重要。其次，PoP让交易员能够获得标准大宗经纪账户不提供的产品，如无本金交割远期（NDF）。

2015年1月，瑞士国家银行（SNB）取消了三年前的盯住欧元1.20瑞士法郎的汇率制度，PoP结构受到了严格审查。受此影响，欧元和瑞士法郎货币对（欧元/瑞士法郎）从1.20跌至盘中低点0.85，跌幅约为41%。这些客户中有许多是在他们的位置上被利用的；考虑到这一消息公布后，这一数字下降了41%，这给许多客户造成了重大损失。

在这次事件中，PoPs提高了客户账户所需资金的数量，以满足资本要求，同时其他风险管理协议也得到了实施。

prime broker的prime示例

零售外汇经纪商之所以大受欢迎，很大程度上是因为它们一开始规模太小，无法直接与大银行打交道，无法获得它们的流动性。出于这个原因，他们将寻找一个PoP经纪人，将他们与大银行联系起来。

通过链接到大银行，零售经纪人能够从主要银行获得实时报价，从而创建他们的零售客户能够交易和互动的报价。如果经纪人不与一级公司建立联系，这是不可能的。

零售经纪商可能会对他们从一级银行获得的利差进行加价。例如，欧元/美元的原始一级利差可能为1.12565乘1.12568，但客户看到的利率为1.12563乘1.12570。这是外汇经纪人赚钱的一种方式。其他方式包括对每笔交易收取佣金。

一般来说，零售经纪人能获得的PoP账户或与大银行的链接越多越好。五大银行的流动性要比只有一家银行的流动性好得多。一级银行向零售经纪人提供报价和成交量越多，零售经纪人的利差就越低，其他条件都相同。这就是为什么外汇经纪商会宣传他们能获得多少流动性，以及哪些大银行在提供流动性。