美联储利率制定小组联邦公开市场委员会（FOMC）周三一致投票决定将联邦基金利率上调0.25个百分点，至0.5%至0.75%的目标区间。股市几乎没有因此做出任何调整：毕竟，此次上调幅度不大，因此市场完全预期美联储基金期货定价的概率为90%以上。人们很容易产生这样的印象：投资者、储户和消费者应该像以前那样继续下去。

另一方面，我们有充分的理由不漠不关心。美国联邦公开市场委员会（FOMC）周三表示，未来三年内，美联储将分别加息三次，其紧缩步伐快于去年12月的预期，这意味着2019年底的目标利率区间可能高达2.75%-3.00%。鉴于2015年12月之前的目标利率区间为0.00%-0.25%，这是一个巨大的增长（当然，美联储长期高估了紧缩率——根据2014年12月的估计，紧缩率应该是目前的四倍）(另见《美联储预测：利率何去何从？》

联邦基金利率是世界金融计算的基石。提高利率会推高货币价格，影响从信用卡到公司债券的所有利率。它推高了美国国债的收益率，这代表了所谓的无风险回报率，而每个贷款决策都是基于这种回报率。它把资本吸引到美国，也就是说，从其他任何地方。美联储（fed）基金利率如此之高，以至于它有可能不仅在国内，而且在海外造成政治浩劫。

所有这些都意味着下面的清单还远远不够全面。但这是个开始。

1.借款成本上升

美联储的关键政策利率只适用于银行间隔夜借贷，而这些贷款的准备金来自于美联储的储备。换句话说，它不会直接影响消费者或（非银行）业务借贷，但区别是学术性的，因为它与利率密切相关，确实直接影响到这些借款人。

最优惠利率是1。在美联储采取行动的几个小时内，几乎所有主要银行都宣布将把最优惠利率从3.50%提高到3.75%。这个利率影响了大量的可变利率贷款，包括大多数信用卡。抵押贷款通常与美国国债收益率挂钩，但由于加息，这些收益率也在上升：10年期美国国债收益率周三飙升近10个基点，至2.57%，截至美国东部时间周四中午12:15，已超过2.62%。例如，作为许多学生贷款基础的另一个共同基准Libor，因利率上升而升至2009年5月以来的最高水平。简言之，几乎所有可变利率贷款利率的变动都可能或多或少与美联储的行动一致。能够再融资锁定低利率的借款人应该考虑这样做。

2.存款最终会产生更多收益

更高的借贷成本也适用于银行，它们以存款的形式从储户那里获得贷款。换言之，目前每年只需支付几美元的储蓄账户（如果是这样的话）将变得更加慷慨。

但不要屏住呼吸。撇开交易收益、手续费和其他收入来源不谈，银行从贷款利率和借款利率之间的利差中获利。换言之，他们几乎没有动机提高存款利息，削减利润率。2015年12月升空后，存款利率基本持平。根据SEC提交的文件，2015年第三季度至2016年第三季度，美国银行（BAC）的平均利率保持在0.08%。摩根大通；摩根大通（JPM）指数上涨了一个舍入误差，从0.14%升至0.15%。富国银行；该公司（WFC）的利润率从0.11%上升到0.16%，但仍低于每年每1000美元赚2美元。截至第三季度末，这三家银行共持有近3.9万亿美元的存款。

在某个时候，由于银行之间争夺客户，存款利率可能会上升。但与提高最优惠利率等让银行赚钱的利率变动不同，这需要的时间将超过几个小时(另见，利率上升将如何影响银行业？）

由于这种滞后，银行可以预期利润率会更高，投资者也会做出相应的反应。美国银行（bankofamerica）股价从周二接近周四下午1:49的收盘价上涨2.9%，至23.26美元，摩根大通（JPMorgan）股价上涨1.9%，至86.39美元。富国银行（Wells Fargo）股价出现小幅下滑，可能是由于在客户不知情的情况下以客户名义开立的借记卡引发的持续争吵。

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联邦基金利率

3.股票和债券的麻烦

DoubleLine Capital首席投资官杰弗里•冈德拉克（Jeffrey Gundlach）周二在一次网络广播中将美联储收紧货币政策与10年期国债收益率上升联系在一起，他表示，10年期国债收益率可能在明年达到3%的心理重要水平。**债务的抛售可能会加速债券的熊市，而在唐纳德·特朗普（Donald Trump）赢得大选后，债券几乎立刻开始占据主导地位(另见，特朗普获胜冲击债券市场，全球损失1万亿美元。）

Gundlach说：“美国国债的进一步上涨（肯定超过3%）将开始对公司债券和垃圾债券的市场流动性产生真正的影响。”。他补充说，股市和房地产也可能受到影响：“在我看来，10年期国债超过3%，这开始使股市的一些方面，特别是房地产市场的一些方面受到质疑。”

债券收益率与价格走势相反；由于收益率与联邦基金利率密切相关，货币紧缩意味着债券价格暴跌，特别是当价值数万亿美元的**债券被竞购到以负收益率交易时。

联邦基金利率和股票价格之间的关系并不那么直接。由于更高的利率控制着借贷和支出，它们可能会影响公司的底线，特别是在那些依赖于可自由支配（通常是债务推动的）消费支出的行业。更高的利率也使企业举债更加困难，这意味着招聘、资本投资、收购和股票回购的步伐放缓。最后，从更安全的投资（比如美国国债，甚至有朝一日储蓄账户）获得可观回报的能力，使股市成为资本的吸引力下降的目标(另见利率如何影响股市。）

4.美元走强

随着更高的利率使得投资美国国债和其他安全的、以美元计价的资产更具吸引力，资本大量涌出其他国家，特别是高风险的新兴市场。其结果是美元兑其他货币升值，这可能对贸易产生深远影响，在一个彻底怀疑贸易的环境中，也可能对政治产生深远影响(另请参见通胀预期和美元如何双双飙升。）

例如，从周二到周四下午2点40分，欧元兑美元汇率下跌了近1.9%，至1.0428美元，因此有人预测这两种货币将很快达到平价。尽管一对一汇率是一个任意的水平，但观察人士之所以关注它，是因为它在心理上的重要性：自金融危机以来，欧元区一直受到通货紧缩、高失业率、休眠增长、主权债务恐慌的冲击，银行倒闭的前景（这可能引发另一场金融危机）、英国脱欧的影响以及几乎每个国家都有一支声势浩大的反欧元队伍（具有讽刺意味的是，欧洲怀疑论者越来越多地结成跨国联盟，提高了他们的效力）。如果明年法国和德国选民投票时欧元买不到美元，弗兰çois Fillon和Angela Merkel的前景将更为黯淡，单一货币的未来将受到质疑。

美联储的加息推动美元兑另一种主要货币人民币同期升值0.6%。中国是美国第三大贸易伙伴，仅次于欧盟和加拿大（人民币兑美元汇率也有所下降）。由于特朗普强调美国对中国的贸易逆差，并声称中国压低人民币汇率以增加其出口的吸引力，这一说法显然是错误的，因此它在政治上具有了巨大的重要性(另外，亿万富翁凯尔•巴斯预计人民币将下跌30%。）

同样的道理，美元走强将使美国出口商品更加昂贵，进一步挤压**业，**业占美国就业人数的9%左右，但在政治对话中所占的份额要大得多。