美聯儲利率制定小組聯邦公開市場委員會（FOMC）週三一致投票決定將聯邦基金利率上調0.25個百分點，至0.5%至0.75%的目標區間。股市幾乎沒有因此做出任何調整：畢竟，此次上調幅度不大，因此市場完全預期美聯儲基金期貨定價的概率為90%以上。人們很容易產生這樣的印象：投資者、儲戶和消費者應該像以前那樣繼續下去。

另一方面，我們有充分的理由不漠不關心。美國聯邦公開市場委員會（FOMC）週三表示，未來三年內，美聯儲將分別加息三次，其緊縮步伐快於去年12月的預期，這意味著2019年底的目標利率區間可能高達2.75%-3.00%。鑒於2015年12月之前的目標利率區間為0.00%-0.25%，這是一個巨大的增長（當然，美聯儲長期高估了緊縮率——根據2014年12月的估計，緊縮率應該是目前的四倍）(另見《美聯儲預測：利率何去何從？》

聯邦基金利率是世界金融計算的基石。提高利率會推高貨幣價格，影響從信用卡到公司債券的所有利率。它推高了美國國債的收益率，這代表了所謂的無風險回報率，而每個貸款決策都是基於這種回報率。它把資本吸引到美國，也就是說，從其他任何地方。美聯儲（fed）基金利率如此之高，以至於它有可能不僅在國內，而且在海外造成政治浩劫。

所有這些都意味著下麵的清單還遠遠不夠全面。但這是個開始。

1.借款成本上升

美聯儲的關鍵政策利率只適用於銀行間隔夜借貸，而這些貸款的準備金來自於美聯儲的儲備。換句話說，它不會直接影響消費者或（非銀行）業務借貸，但區別是學術性的，因為它與利率密切相關，確實直接影響到這些借款人。

最優惠利率是1。在美聯儲採取行動的幾個小時內，幾乎所有主要銀行都宣佈將把最優惠利率從3.50%提高到3.75%。這個利率影響了大量的可變利率貸款，包括大多數信用卡。抵押貸款通常與美國國債收益率掛鉤，但由於加息，這些收益率也在上升：10年期美國國債收益率週三飆升近10個基點，至2.57%，截至美國東部時間週四中午12:15，已超過2.62%。例如，作為許多學生貸款基礎的另一個共同基準Libor，因利率上升而升至2009年5月以來的最高水平。簡言之，幾乎所有可變利率貸款利率的變動都可能或多或少與美聯儲的行動一致。能夠再融資鎖定低利率的借款人應該考慮這樣做。

2.存款最終會產生更多收益

更高的借貸成本也適用於銀行，它們以存款的形式從儲戶那裡獲得貸款。換言之，目前每年只需支付幾美元的儲蓄賬戶（如果是這樣的話）將變得更加慷慨。

但不要屏住呼吸。撇開交易收益、手續費和其他收入來源不談，銀行從貸款利率和借款利率之間的利差中獲利。換言之，他們幾乎沒有動機提高存款利息，削減利潤率。2015年12月升空後，存款利率基本持平。根據SEC提交的檔案，2015年第三季度至2016年第三季度，美國銀行（BAC）的平均利率保持在0.08%。摩根大通；摩根大通（JPM）指數上漲了一個舍入誤差，從0.14%升至0.15%。富國銀行；該公司（WFC）的利潤率從0.11%上升到0.16%，但仍低於每年每1000美元賺2美元。截至第三季度末，這三家銀行共持有近3.9萬億美元的存款。

在某個時候，由於銀行之間爭奪客戶，存款利率可能會上升。但與提高最優惠利率等讓銀行賺錢的利率變動不同，這需要的時間將超過幾個小時(另見，利率上升將如何影響銀行業？）

由於這種滯後，銀行可以預期利潤率會更高，投資者也會做出相應的反應。美國銀行（bankofamerica）股價從週二接近週四下午1:49的收盤價上漲2.9%，至23.26美元，摩根大通（JPMorgan）股價上漲1.9%，至86.39美元。富國銀行（Wells Fargo）股價出現小幅下滑，可能是由於在客戶不知情的情況下以客戶名義開立的借記卡引發的持續爭吵。

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聯邦基金利率

3.股票和債券的麻煩

DoubleLine Capital首席投資官傑弗裡•岡德拉克（Jeffrey Gundlach）週二在一次網路廣播中將美聯儲收緊貨幣政策與10年期國債收益率上升聯絡在一起，他表示，10年期國債收益率可能在明年達到3%的心理重要水平。**債務的拋售可能會加速債券的熊市，而在唐納德·特朗普（Donald Trump）贏得大選後，債券幾乎立刻開始佔據主導地位(另見，特朗普獲勝衝擊債券市場，全球損失1萬億美元。）

Gundlach說：“美國國債的進一步上漲（肯定超過3%）將開始對公司債券和垃圾債券的市場流動性產生真正的影響。”。他補充說，股市和房地產也可能受到影響：“在我看來，10年期國債超過3%，這開始使股市的一些方面，特別是房地產市場的一些方面受到質疑。”

債券收益率與價格走勢相反；由於收益率與聯邦基金利率密切相關，貨幣緊縮意味著債券價格暴跌，特別是當價值數萬億美元的**債券被競購到以負收益率交易時。

聯邦基金利率和股票價格之間的關係並不那麼直接。由於更高的利率控制著借貸和支出，它們可能會影響公司的底線，特別是在那些依賴於可自由支配（通常是債務推動的）消費支出的行業。更高的利率也使企業舉債更加困難，這意味著招聘、資本投資、收購和股票回購的步伐放緩。最後，從更安全的投資（比如美國國債，甚至有朝一日儲蓄賬戶）獲得可觀回報的能力，使股市成為資本的吸引力下降的目標(另見利率如何影響股市。）

4.美元走強

隨著更高的利率使得投資美國國債和其他安全的、以美元計價的資產更具吸引力，資本大量湧出其他國家，特別是高風險的新興市場。其結果是美元兌其他貨幣升值，這可能對貿易產生深遠影響，在一個徹底懷疑貿易的環境中，也可能對政治產生深遠影響(另請參見通脹預期和美元如何雙雙飆升。）

例如，從週二到週四下午2點40分，歐元兌美元匯率下跌了近1.9%，至1.0428美元，因此有人預測這兩種貨幣將很快達到平價。儘管一對一匯率是一個任意的水平，但觀察人士之所以關註它，是因為它在心理上的重要性：自金融危機以來，歐元區一直受到通貨緊縮、高失業率、休眠增長、主權債務恐慌的衝擊，銀行倒閉的前景（這可能引發另一場金融危機）、英國脫歐的影響以及幾乎每個國家都有一支聲勢浩大的反歐元隊伍（具有諷刺意味的是，歐洲懷疑論者越來越多地結成跨國聯盟，提高了他們的效力）。如果明年法國和德國選民投票時歐元買不到美元，弗蘭çois Fillon和Angela Merkel的前景將更為黯淡，單一貨幣的未來將受到質疑。

美聯儲的加息推動美元兌另一種主要貨幣人民幣同期升值0.6%。中國是美國第三大貿易夥伴，僅次於歐盟和加拿大（人民幣兌美元匯率也有所下降）。由於特朗普強調美國對中國的貿易逆差，並聲稱中國壓低人民幣匯率以增加其出口的吸引力，這一說法顯然是錯誤的，因此它在政治上具有了巨大的重要性(另外，億萬富翁凱爾•巴斯預計人民幣將下跌30%。）

同樣的道理，美元走強將使美國出口商品更加昂貴，進一步擠壓**業，**業佔美國就業人數的9%左右，但在政治對話中所佔的份額要大得多。