什么是经济资本(economic capital)？

经济资本是用资本衡量风险的一种方法。更具体地说，这是一家公司（通常是金融服务业）需要的资本额，以确保其在风险状况下保持偿付能力。

经济资本由公司内部计算，有时使用专有模型。由此得出的数字也是公司承担任何风险所需的资本额。

关键要点

• 经济资本是指公司为了生存所承担的任何风险所需的资本量。这基本上是一种衡量风险的方法。
• 金融服务公司内部计算经济资本。
• 经济资本不应与监管资本（也称为资本要求）混淆。

经济资本不同于监管资本，又称资本要求。

1:12

什么是经济资本？

理解经济资本

经济资本用于衡量和报告整个金融组织的市场和运营风险。经济资本使用经济现实来衡量风险，而不是会计和监管规则，这有时会产生误导。因此，经济资本被认为能更真实地反映企业的偿付能力。

经济资本的计量过程涉及将给定风险转换为支持该风险所需的资本量。计算基于机构的财务实力（或信用评级）和预期损失。

财务实力是企业在计量期内不破产的概率，在统计计算中称为信心水平。公司的预期损失是衡量期内的预期平均损失。预期损失是指经营成本，通常由营业利润吸收。

损失频率、损失金额、预期损失、财务实力或信心水平与经济资本之间的关系如下图所示：

经济资本及其在风险/报酬比率中的使用计算表明，银行应追求哪些业务线，以最佳利用风险/报酬权衡。使用经济资本的绩效指标包括：风险调整资本收益率（RORAC）；资本风险调整收益率（RAROC）；经济增加值（EVA）。在这些措施上表现更好的业务单位可以获得更多的公司资本，以优化风险。风险价值（VaR）和类似措施也基于经济资本，金融机构也用于风险管理。

经济资本实例

一家银行希望评估其贷款组合在未来一年的风险状况。具体而言，银行希望确定吸收损失所需的经济资本量，该损失在损失分布中接近0.04%，对应于99.96%的置信区间。

世行发现，99.96%的置信区间产生的经济资本超过预期（平均）损失10亿美元。如果该行经济资本出现缺口，可以采取融资或提高贷款组合承销标准等措施，以维持理想的信用评级。该行可以进一步细分其贷款组合，以评估其抵押贷款组合的风险回报状况是否超过其个人贷款组合。