什么是情绪指标(a sentiment indicator)？

情绪指标是用来表示一个群体对市场或经济的感受。这些基于市场心理学的指标试图以数字或图形的形式量化市场情绪，以预测当前的信念和立场如何影响未来的市场行为

情绪指标关注市场行为体看涨或看跌的程度以及他们的想法和感受，这可能有助于预测投资者的未来行为。当情绪指数异常的高或低时，他们可能开始以相反的方式行动。例如，当投资者极度看跌时，这往往向情绪指标交易员发出相反的信号，即市场价格可能很快开始走高。

关键要点

• 情绪指标以投资者或消费者可能影响市场的行为和信念的形式衡量市场心理。
• 当一个情绪指标与它所分析的方向一致时，这通常有助于确认这一趋势。
• 情绪指标上的极端读数可能会导致一些交易者采取相反的观点；例如，“有恐惧时买入，有贪婪时卖出”。
• 情绪指标用于从相关参与者的角度分析趋势、资产和经济，而不是只看资产或数据点。

情绪指标告诉你什么？

投资者可以利用情绪指标来观察人们对当前市场或经济状况的乐观或悲观程度。例如，密歇根州消费者信心报告等消费者信心指数显示，悲观情绪可能会降低企业囤积库存的可能性，因为它们可能担心消费者不会消费。

这些数据有待解释。一个很高的读数表明消费者是乐观的。然而，从较高的读数来看，一些人认为随着时间的推移，它可能会下降。较低的读数表明消费者受到了压制，但从那以后，情况可能会有所改善。

情绪指标只是一个数据，并不意味着是采取行动的时机信号。例如，如果一个情绪指标，如看跌/看涨比率，有一个非常高的读数（相对于历史值），表明投资者预期股市价格将下降。相反的方面表明，价格可能会上涨，因为几乎没有人可以继续压低价格。指标没有告诉我们什么时候会发生。相反，当市场情绪达到极端时，交易员利用这些数据来观察价格的转折点。

当情绪指标不接近极端时，它们可以帮助确认当前的趋势。例如，看跌/看涨比率上升表明投资者悲观，这将有助于确认价格的下降趋势。同样，看跌期权/看涨期权比率的下降也有助于确认价格的上涨。

例如，政策制定者还可以将情绪指标与其他经济数据结合起来，帮助确定利率的未来走向。

市场情绪指标类型

投资者可以利用情绪指标来洞察股市的情绪。这些指标给出的极端读数可以指示即将发生的反转。以下是交易员和分析师可能使用的情绪指标的小样本：

cboe波动率指数（vix）

投资者通常将这一指标视为“恐惧指数”，因为当投资者购买大量看跌期权以保护其投资组合时，恐惧指数就会飙升。购买看跌期权的投资者相信标的股票的价格会下跌。如果波动率指数（VIX）飙升，则表明市场内部存在担忧。

纽约证券交易所（nyse）高/低指标

投资者可以跟踪这一指标，将创下52周新高的股票与创下52周新低的股票进行比较。两个方向的峰值通常表现出极端的看涨或看跌情绪。反向投资者可能会利用这一情绪指标在严重悲观时期买入优质股票。

纽约证交所200日移动平均线

这个指标显示有多少股票的交易高于长期移动平均线，并以百分比表示。例如，如果该指标正在上升，并且显示超过60%的股票的交易价格高于其200天移动平均线，则表明市场普遍看涨。指数超过80%表明股市可能超买。

零星交易统计

这一指标衡量的是奇数买卖的股票数量，大多数股票的奇数不到100股。这一情绪指标背后的理论是，通常资金最少的散户投资者可能会买进卖出奇数，在看涨情绪达到顶峰时买入，在看跌情绪达到**时卖出。因此，当奇数交易在市场极端时期增加时，精明的投资者可能会采取相反的立场。

交易员承诺报告

本周报显示了期货市场不同交易员群体的总头寸。投机头寸上升表明该资产价格上升。不过，当投机性兴趣达到极限时，这表明价格可能走向另一个方向。

情绪指标与技术指标

虽然一些情绪指标也会落在技术指标的标题下，反之亦然，但情绪指标是用来显示消费者或投资者如何定位自己，或他们目前对经济或市场的看法。技术指标是一个宽泛的术语，用于描述操纵资产价格或数量数据（有时是其他类型的数据）的公式，以提供对价格/数量图表上发生的情况的不同观点。

使用情绪指标的局限性

情绪指标不是时间信号。对交易员承诺报告的极端解读并不意味着资产价格将立即反转。极端读数可以保持很长一段时间，或者价格可能会停留在原地，而交易员平仓，极端读数消失，而没有出现明显的价格反转。

情绪指标最好与其他形式的技术和基本面分析结合使用，以帮助确认市场或经济转折点。例如，极度乐观的情绪读数，加上极高的市盈率（和/或恶化的基本面），以及价格的崩溃，提供了比单独对情绪采取行动更确凿的证据，表明即将出现的下跌趋势。