基准是一种标准或度量，可用于分析给定组合的分配、风险和回报。个别基金和投资组合一般都将为标准分析制定基准。还可以使用各种基准来理解组合如何针对不同的市场细分市场表现。

投资者经常使用标准普尔500指数；标普500指数作为标准普尔500指数以来的股票表现基准；宝洁旗下有500家美国最大的上市公司。然而，投资者可以使用许多类型的基准，这取决于投资、风险承受能力和时间范围。

关键要点

• A 基准 是一种标准或度量，可用于分析给定投资组合的分配、风险和回报。
• 还可以使用各种基准来了解投资组合在不同细分市场中的表现。
• 标准普尔500指数通常被用作衡量股票的基准，而美国国债则被用来衡量债券收益和风险。

了解基准

基准包括代表指定市场细分市场的非托管证券组合。机构管理这些被称为索引的投资组合。一些最常见的指数管理机构是标准和标准；穷人；P） ，罗素，摩根士丹利资本国际。

指数代表各种投资资产类别。一个基准可以包括广泛的衡量标准，如罗素1000指数或美国小盘成长股、高收益债券或新兴市场等特定资产类别。

投资行业的许多共同基金使用指数作为复制策略的基础。共同基金包含由投资组合经理积极管理的投资基金池，投资于各种证券，如股票、债券和货币市场工具。基金基金经理试图为基金投资者创造资本收益或收入。

交易所交易基金（etf）也使用指数作为被动复制策略的基础。etf通常跟踪一个指数，比如标准普尔500指数；股票ETF为500点。etf投资于标的指数的所有证券，这就是为什么它们被认为是被动管理的基金。

投资被动基金主要是散户投资者投资指数的唯一方式。然而，etf的发展带来了智能beta指数的引入，该指数提供的定制指数可与主动经理人的能力相媲美。智能贝塔指数使用先进的方法和基于规则的系统来选择投资组合中持有的投资。智能贝塔基金基本上代表了共同基金和ETF之间的中间地带。

还可以使用各种基准来了解投资组合在不同细分市场中的表现。

管理风险

为了帮助管理风险，大多数人投资于多元化的投资组合，其中包括许多资产类别，通常使用股票和债券。风险度量可以用来帮助理解这些投资的风险。风险的特征通常是可变性和波动性。投资组合价值变化的大小衡量波动性。包含大宗商品的投资基金，其价值上下波动幅度较大，波动幅度较大。另一方面，可变性度量了价值变化的频率。总的来说，变化越大，风险就越大。

评估投资组合风险和回报的方法有以下几种：

标准差

标准差是对波动性的一种统计度量，它通过计算投资价格变动对一段时期内平均或平均回报的方差。各投资价格与平均值之间的方差越大；价格区间或标准差越大。换句话说，标准差越高，说明波动性越大，风险越大。

贝塔

贝塔是用来衡量一个基准的波动性。例如，贝塔系数为1.2的投资组合，每改变一次基准，预期都会上移或下移120%。贝塔系数较低的投资组合的涨跌幅度预计将低于基准。Beta通常用S&amp；计算；以p500为基准。

夏普比率

夏普比率是一种广泛使用的衡量风险调整后回报的指标。夏普比率指的是比无风险投资（如美国**债券）获得的平均回报率。夏普比率越高，表明整体风险调整后回报率越高。

这些措施通常由管理型投资基金和指数提供者报告。

投资组合和基准

基金公司使用基准作为衡量投资组合相对于其投资领域表现的标准。投资组合经理通常会选择一个与其投资领域相一致的基准。积极的管理者寻求超越基准的表现，这意味着他们希望创造超出基准回报的回报。但必须记住，投资者不一定要投资于指数的所有证券，因此所有投资都会附带一些相关费用，这些费用会降低指数的回报率。

投资者也可以使用个别指数结合风险指标来分析他们的投资组合，并选择投资组合配置。以下是分析和了解市场环境和各种投资机会最常用的三个基准。

s&amp；第500页

总体而言，投资者可能希望使用标准普尔500指数；因为它是美国大型上市公司的最佳衡量标准，所以它被视为股票的基准。S&amp；P是最广泛使用的股票基准，通常是投资组合或基金业绩的试金石

巴克莱集团

Agg或Bloomberg Barclays Aggregate Bond Index是一个衡量各种固定收益证券表现的指数，包括在美国交易的公司债券、美国**债券、资产支持证券和商业抵押贷款支持证券。债券交易商、共同基金和etf使用Agg作为衡量债券或固定收益市场相对表现的基准。

u、 美国国债

美国国库券是指通常支付固定回报率并由美国财政部支持的债券。美国国债被认为是一种尽可能安全的投资。许多投资基金和投资组合经理使用短期国债，例如一年或两年内到期的国债作为无风险回报率的基准。换言之，如果一个投资组合的收益率至少不等于一年期美国国债的收益率，那么这个投资就不值得投资者冒这个风险。

为了帮助确定一个合适的投资基准，投资者必须首先考虑他们的风险。例如，如果您愿意承担中等程度的风险（您的个人资料是1-10分制的6分），则适当的基准可以是60-40%的分配，包括：

• 一年内60% 罗素3000指数投资，关注一个市场 资本化加权指数 包括大盘股、中盘股和小盘股的宇宙。
• 巴克莱银行40% 总债券指数 投资，包括美国投资级**和 公司债券。

在这种情况下，投资者将使用罗素3000指数作为股票基准，巴克莱Agg作为固定收益的基准。他们可能还想使用夏普比率，以确保他们的最佳多元化，并实现最大的回报，在每个分配给他们的风险。

综合风险考虑

风险是所有投资决策的核心组成部分。通过简单地将指数的绩效和风险指标与投资进行比较，投资者可以更好地了解如何最谨慎地分配投资。风险水平通常因股票、固定收益和储蓄投资而异。一般来说，大多数投资期限较长的投资者都愿意在高风险投资上投入更多资金。更短的时间期限或更高的流动性需求（或转换为现金的能力）将导致固定收益和储蓄产品的风险更低的投资。

有了这些配置作为指导，投资者还可以使用指数和风险度量来监控宏观投资环境中的投资组合。市场可以根据各种因素逐渐改变其风险水平。经济周期和货币政策可能是影响风险水平的主要变量。积极的投资者使用适当的基准分析技术，往往可以更容易地利用投资机会，因为他们的发展。比较整个投资组合或特别是投资基金授权的各种基准的绩效和风险，对于确保最佳投资也很重要。

底线

基准是一种工具，可以用多种方式为投资者。所有受管基金都将有一个既定的基准，用于衡量基金的业绩。

投资者也可以超越标杆的标准使用。使用指数将投资分配给具有特定投资组合分配的被动基金可以是基准管理的一种先进用途。活跃投资者也可以选择在风险谱中遵循一系列基准，分析这些基准以及风险特征，以确保其投资处于最佳位置，风险最低，回报率最高。基准和风险度量监测还允许投资者潜在地确定转移投资组合以利用市场机会的机会。

总的来说，对所有类型的投资者来说，同时考虑不同的基准及其风险特征可能是一种简单的方法。使用基准在分析当前和潜在投资时非常有价值。这也是一个有效的方法，以确保投资者的投资组合是最佳的多元化和符合他们的目标。