历史上持续时间最长的牛市在2019年3月9日（周六）迎来了10周年纪念日。这一切都始于2009年3月9日的危机后低点。在2009年初的那个决定性的日子，标准普尔500指数（SPX）的收盘价正是676.53。 截至2019年10月9日（星期三）收盘时，标准普尔500指数；p500结算价为2919.40。 这意味着在10年的时间里增长了330%左右。对大盘股指数来说还不错。

关键要点

• 目前始于2009年3月的牛市是历史上最长的牛市。 
• 上世纪90年代的牛市持续了113个月，它已经超过了牛市。
• 然而，目前的牛市，标准普尔500指数在10多年的时间里上涨了330%，仍然是90年代牛市的第二位，后者的回报率为417%。

下面的图表显示了一些最显著的市场、经济和政治事件，这些事件在这十年的非凡长跑中帮助标准普尔500指数朝着一个或另一个方向发展。

2009年牛市与历史

2009-2019年的牛市超过了上世纪90年代近10年的牛市。1990年10月开始的牛市持续了113个月，而2009年的牛市持续了127个月。 只有一个牛市持续了七年以上，那就是1949年开始的二战后的牛市。

从回报率来看，2009年牛市的连胜时间最长，但从最佳回报率来看，仍排在第二位。自2009年3月的低点以来，2009年的牛市已经创造了330%的回报。 上世纪90年代的牛市让标准普尔500指数下跌；在近九年半的时间里，p500的回报率达到了417%。

与此同时，大萧条之后的牛市紧跟着我们现在的牛市。大萧条牛市始于1932年6月，持续了57个月，标普；P 500指数同期上涨325%。

本轮牛市的主要动向

在最近的牛市中，一些最大和最可怕的跌幅被简单地归因于投资者恐慌情绪的高涨。这包括2011年对欧洲主权债务危机蔓延的担忧。 这还包括最近一次市场在2018年第四季度暴跌。这种大规模下跌的大部分原因是对全球经济放缓、美中贸易战和美国利率上升的担忧。

其他市场下跌是由反常情况引发的，包括2010年的“闪电崩盘”和2018年初的“Volmageddon”波动爆发。 同样值得注意的是，2016年年中英国的脱欧公投（其中大多数英国公众投票决定脱离欧盟） 仅在美国市场注册为一个相对有限且短暂的小插曲。最后，当美联储在2016年底到2017年前后开始认真加息时，股市大踏步，继续大幅上涨。

牛市的下一步是什么

当然，现在的大问题是，这10年的反弹是否会继续。牛市以衰退告终，虽然我们在通往现在的道路上看到了许多坎坷，但股市每次都设法复苏（至少最终如此）。市场上总会充斥着严重的风险因素和担忧。

2018年末就是一个相当严重的例子。但我们不相信，这场牛市，虽然它是异常漫长的，尚未运行的过程。许多经济学家仍然看到经济增长，预计短期内不会出现衰退。失业率继续下降，最近的企业税率削减有助于保持支出上升。