什么是牛市债券(a bull bond)？

牛市债券是一种债务工具，如果利率下降，股票市场表现良好，其价格有望升值。

关键要点

• 牛市债券是一种债务工具，如果利率下降，股票市场表现良好，其价格有望升值。
• 最常见的牛市债券是仅本金债券 (PO）抵押担保证券。
• 在牛市中，牛市债券可以使投资者的投资组合多样化。

理解牛市债券

债券价格与其收益率呈反比关系，收益率与市场利率挂钩。因此，当利率下降时，大多数债券价格往往会上涨。在牛市中，有更多的资本流入股票，这是以牺牲固定收益工具为代价的。这是因为投资者认为在股票市场上产生更高回报的可能性更大。债券需求的缺乏通常会压低债券价格。

什么是牛市(a bull market)？

牛市是以乐观和投资者信心为特征的金融市场。牛市这个术语与股票市场的交易有关，也适用于任何交易，如债券、货币和大宗商品。

由于心理效应和投机行为有时在市场中扮演着重要角色，因此市场趋势很难预测，牛市通常只有在牛市发生后才会被认可。对牛市的一个普遍接受的定义是，股价在下跌20%之后、下跌20%之前上涨20%。平均牛市持续九年。相反，熊市平均持续1.4年。

经济强劲或正在走强、失业率低、企业利润上升是牛市的特征。在牛市中，投资者更愿意参与股市以获取利润。想要从牛市中获益的投资者应该尽早买入股票，以利用价格上涨的机会，在达到峰值时卖出这些股票。

牛市债券是如何运作的

牛市债券是一种特殊类型的债券，其表现优于在牛市中表现良好的其他债券。最常见的牛市债券是仅本金（POS）抵押贷款支持证券。尽管大多数债券在利率下降的市场中增值，但抵押贷款支持证券的表现却异常出色。在牛市中，牛市债券可以使投资者的投资组合多样化。

仅本金剥离（POS）抵押贷款支持证券是一种固定收益证券，持有人从抵押贷款证券的基础贷款池中获得每月付款的非利息部分。POS按揭证券在利率下降的市场中表现良好，因为按揭持有人以较低的利率为贷款再融资。投资者可以更快地偿还他们原来的投资，从而提高抵押贷款支持证券的回报率。

尽管许多牛市债券倾向于抵押贷款支持债券，但还有其他类型的债券在牛市期间表现良好，也可以被视为牛市债券。一般债券市场除抵押债券外，还可分为公司债券、**和机构债券、市政债券、资产支持债券和债务抵押债券。