（注：本基本面分析的作者是一位财务作家和投资组合经理。）

eBay公司（eBay Inc.）的股票在过去一年里上涨了21%，最近的一次分析师升级显示，该公司的股票又上涨了40%。但期权交易员押注eBay明年初到期前跌幅将超过15%。此外，股市技术图表还显示，中期内股价可能走低(另请参见：易趣借助摩根士丹利的双重升级。）

将于2019年1月18日到期的期权显示，交易员押注eBay将下跌至35.50美元左右，较当前41.50美元左右的股价下跌约15%，使用37美元的执行价看跌合约。这些合约拥有最多的未平仓权益，有近13400个未平仓看跌期权合约。

看跌的赌注越来越多

37美元的看跌期权合约的交易价格约为每份合约1.70美元，这意味着该股需要跌破35.30美元，期权才能实现盈亏平衡。自3月初约有8500份未平仓合约以来，这些期权的未平仓权益一直在稳步上升。

（贸易警报）

交易范围大

1月到期的多头跨座期权策略定价较40美元的行权价格上涨或下跌近19%。这是因为买入一次看跌期权和一次看涨期权的成本为7.55美元，使该股的交易区间约为32.50美元至47.50美元。即使是在40美元的**，有一个看跌倾向，约3600个未平仓看跌合约，只有1300个未平仓看涨合约。

但并不是所有的期权市场都是负面的；有一个重要的赌注是股价将升至近47.50美元。45美元的执行价约有10700份未平仓买入合约，每份合约的价格为2.50美元，将于1月份到期。

弱技术性

技术股也支持下跌，该股多次下跌，而相对强弱指数自2017年9月在70上方的超买水平见顶后继续走低。这可能导致股价回落至40美元左右的技术支撑位。

昂贵的股票

摩根士丹利（Morgan Stanley）将其在eBay的评级从减持上调至增持，并将该股的目标价定为58美元，比该股目前的价格高出近40%。尽管普遍预计2019年收入增长率将从2018年的15%下降至8%，而Ycharts的数据显示，盈利增长率将从14.5%上升至15.7%，但这一激进的价格目标依然存在。按照每股58美元的价格，eBay的股价将接近2019年每股2.65美元盈利预期的22倍。自2015年以来，eBay的远期市盈率从未超过18。

YCharts的基本图表数据

目前，期权交易员押注eBay股价将下跌，而非上涨，而技术指标也支持这一前提。但随着该公司将于4月25日公布业绩，如果这些业绩好于预期，一切都可能立即发生变化。

迈克尔·克莱默是莫特资本管理有限责任公司（Mott Capital Management LLC）的创始人，注册投资顾问，也是该公司积极管理的长期主题增长投资组合的经理。克莱默通常购买和持有股票的期限为3至5年。点击这里查看克莱默的个人简历和他的投资组合。所提供的资料仅作教育用途，并不拟就**或购买任何特定证券、投资或投资策略作出要约或招揽。投资涉及风险，除非另有说明，否则不提供担保。在实施本文讨论的任何策略之前，请务必首先咨询合格的财务顾问和/或税务专业人员。根据要求，顾问将提供过去12个月内提出的所有建议的清单。过去的表现并不代表未来的表现。