什么是非流动性期权(an illiquid option)？

非流动性期权是一种合同，不容易**或转换成现金迅速在现行市场价格。非流动性期权的未平仓利率非常低或没有。

正因为如此，这些期权的持有人可能无法在市场上以公平的价格处置这些期权，并可能被迫持有其合同，直至合同到期。

关键要点

• 流动性是指以现行市场价格**资产换取现金的容易程度。
• 非流动性期权不容易以市场价格**或转换为现金。
• 非流动性期权的未平仓权益非常低或没有，因此最好持有至到期。

非流动性期权的基础

流动性是指资产能够在市场上迅速购买或**的程度。一种选择是多功能安全。交易员购买期权，以投机其当前持有的股票。股票期权通常代表100股。期权的交易频率通常低于其标的资产，如股票或债券。

非流动性期权的流动性非常低。期权的流动性与股票的流动性大不相同。股票的流动性通常是由股票的日交易量来判断的，而期权的交易量不一定很大。事实上，市场上有数百种不同的期权合约。

大多数期权在离到期日很远的时候是非流动性的。如果你持有一个非流动性期权，你通常会注意到一个非常大的买卖差价。这是因为没有足够的买家，因此，没有足够的利息产生容纳那些想要**。

如何确定流动性不足

通常有两种方法来确定期权的流动性。首先是日成交量，也就是当天的交易次数。成交量越高，流动性就越强，而成交量越低，流动性就越低。

确定流动性的第二种方法是通过公开利率。未平仓利率越高，期权的流动性就越高。然而，如果没有多少未平仓权益，则该期权可被视为非流动性。

非流动性期权交易的缺点

如果你要尝试交易非流动性期权，你应该意识到这样做的陷阱。首先，由于流动性水平非常低，买卖价差将大得多。这意味着你将依赖于市场中那些希望在流动性不高的环境中对冲赌注的人。

很可能，你很难卖出一个非流动性的期权。如果你够幸运的话，如果你真的很有可能以折扣价而不是市场价或者你愿意卖的价格来卖的话。