什么是不波动(non-fluctuating)？

非波动性是证券或度量值、变化率或其他度量的恒定性特征。非波动性是具有固定收益率的固定利率资产的一个特征，例如**发行的债券(然而，**发行债券的市场价格会随着利率的变化而波动）。

非波动特性与波动特性相反。对于挥发性特征，规定的速率或值确实会发生变化。一项回报率不波动、风险很小的投资往往比那些面临波动的投资回报率要低。

关键要点

• 非波动性是资产的一个特征，它具有一个规定的利率或回报率，并且不会发生变化。
• 非波动特性与波动特性相反
• 最常见的非波动性资产是债券、优先股和存单。

理解非波动

上市公司的普通股更容易在股息率和市场价格上波动。优先股支付的股息无波动；也就是说，他们的工资是固定的。另一方面，普通股支付的股息可能会波动。然而，一些安全稳定的公司，如蓝筹股，可能会提供稳定的股息。

其他非波动性投资包括货币市场基金（类似于储蓄账户）、储蓄账户（尽管银行可能会不时改变利率）和存单（CDs）。

对投资者而言，纳入投资组合的非波动资产的数量在很大程度上取决于个人的长期目标、风险状况、时间范围和其他因素。例如，一个有短期目标的投资者（从退休前的一年到三年不等）倾向于相对安全的、不波动的资产，比如CDs、高息储蓄账户、固定年金和货币市场基金，这些资产可以产生可预测的收益和股息收入，这是有道理的。

另一方面，长期目标导向型投资者（投资期限为五年或五年以上）可能希望考虑专注于成长股和特定行业股票的股票、债券或共同基金。

投资者的纪律水平，特别是在储蓄和投资方面，也会影响其投资组合中非波动资产的数量。那些习惯性消费高于收入或每月信用卡余额较高的个人，可能会决定用稳定、不波动的投资来抵消这些较高的成本。那些拥有可自由支配收入的人可能会受益于将更多的资金分配给风险更高的投资，从而获得更高的回报。

倾向于在股票或期货上赌博的投资者可能会选择将更多的资本分配给不波动的资产（这将保护他们的部分资本）。保守的投资者，或者那些拥有明确的、长期有效的投资策略的投资者，最好将更多的资本分配到他们的策略上，而不是分配到通常产生较低回报的非波动性资产上。

所有投资者都应该根据自己的个人情况，打造一个波动性和非波动性资产健康组合的投资组合。

非波动资产的真实例子

苹果公司（Apple Inc.）有许多未偿债券，包括2017年发行的3%息票债券，2027年到期。从债券发行到到期，息票利率保持不变，但债券价格可能会发生变化。债券面值为100美元（面值1000美元），但如果可比债券的现行票面利率低于3%，债券的交易价格可能为105美元。因此，人们愿意为债券支付更高的价格。如果投资者可以购买票面利率较高的等值债券，那么该债券的交易价格可能为97美元，因此，他们不愿意为票面利率较低的债券支付全部价值。在任何一种情况下，在到期时，持有人仍将收到100，和3%的息票，直到到期。