对投资者来说，公司资产负债表的强弱可以通过检查三个财务指标来评估：营运资本充足率、资产绩效和资本结构。在本文中，我们将从全面了解如何最好地评估公司的营运资本状况开始。简单地说，这需要衡量与公司当前状况相关的流动性和管理效率。用来完成这项任务的分析工具将是公司的现金转换周期。

不要被错误的分析所误导

为了开始这个讨论，让我们首先纠正一些普遍持有的，但错误的，关于公司当前状况的观点，它只是由其流动资产和流动负债之间的关系组成。营运资本是这两大类财务数据之间的差额，以绝对美元金额表示。

尽管传统观点认为，作为一个独立的数字，一家公司的当前头寸与其流动性评估几乎没有关联。然而，这一数字在企业财务通讯（如年度报告）和投资研究服务中都有显著的报道。无论其规模如何，营运资本的数量对公司流动性状况的质量影响甚微。

使用营运资金

另一个需要修正的传统观点是使用流动比率，以及与其密切相关的酸性测试或速动比率。与普遍的看法相反，这些分析工具并不能传达投资者需要了解的有关公司流动性的评估信息。经常使用的流动比率，作为流动性的一个指标，是有严重缺陷的，因为它是基于概念上的清算所有公司的流动资产，以满足其所有的流动负债。实际上，这种情况不太可能发生。投资者必须将一家公司视为一家持续经营的企业。将公司的营运资本资产转换为现金以支付当前债务所需的时间是公司流动性的关键。总之，流动比率是误导性的。

对两家公司的当前头寸进行简单但准确的比较，可以说明依赖流动比率和营运资本数字作为流动性指标的弱点：