什么是摩擦成本(friction cost)？

摩擦成本是与金融交易执行相关的直接和间接总成本。摩擦成本综合考虑了与交易相关的所有成本。计算摩擦成本为投资者提供了一系列他们可以预期产生的预期成本。

关键要点

• 摩擦成本是与金融交易执行相关的直接和间接总成本。
• 摩擦成本法是投资者在考虑潜在交易时可以使用的最广泛的综合计算方法。
• 例如，投资的摩擦成本可以包括佣金和费用，否则这些费用将被隐藏起来。同时，对于抵押贷款，摩擦成本可能包括申请费、发起费、经纪人费等。

摩擦成本如何运作

摩擦成本可以帮助投资者从各个可能的角度对交易进行评估，从而确定所有的直接和间接成本。摩擦成本法是投资者在考虑潜在交易时可以使用的最广泛的综合计算方法，而不仅仅是看票价，因为票价往往会产生误导。在比较产品时使用摩擦成本法有助于投资者或借款人做出更明智的决策，并排除那些容易被更有效的投资所替代的高成本产品。摩擦成本最终就是投资的“最终成本”。两项投资的每股价格可能相同，但一项投资的高费用比将增加进行该项投资的最终摩擦成本。

摩擦成本考虑

在计算投资的摩擦成本时，需要考虑各种各样的成本。当通过全方位服务的经纪人投资共同基金时，摩擦成本可以包括佣金和费用以及总投资。投资者也可以从已放弃的研究时间的投资成本中减去一个主观价值，这是投资者不需要确定投资的。因此，总摩擦成本值通常取决于投资者明确指定的某些任意值。

在这一领域，摩擦成本是机器人顾问公司起步和发展的主要驱动力之一。Robo advisors通过技术的使用和从共同基金到ETF的转换来降低摩擦成本，寻求更少的费用比率和咨询和投资服务的人力。

分析信贷选择

替代信贷产品可以是使用摩擦成本计算方法得出财务决策的一个重要类别。信贷产品通常包括各种费用，在尽职调查中进行摩擦成本分析。

例如，抵押贷款包括若干费用。基本费用为每月分期支付给贷款人的本金和利息。摩擦成本分析中的其他成本还可能包括申请费、发起费、经纪人费、评估费、信用报告费、税务服务费、承销费、文件准备费、电汇费和其他办公室管理费。这些费用通常会捆绑在积分费报价中，但也可能需要单独支付。在摩擦成本分析中不仅评估抵押贷款的利息，而且评估其费用，可以帮助借款人更好地了解其综合成本，并比较其他市场选择的成本。

在考虑替代贷款时，摩擦成本分析也特别重要。例如，发薪日贷款每年可向投资者收取约400%的利息，同时还包括手续费。将本金和利息与潜在的发起费、服务费以及与发薪日贷款相关的其他成本相加，通常会使其他信贷市场选项更具吸引力。