威廉斯法案

威廉姆斯法案是1968年颁布的一部联邦法律，规定了收购和要约收购的规则。它是为了应对来自公司袭击者的敌意收购浪潮，对他们持有的股票进行现金投标报价。现金收购要约迫使股东在较短的时间内进行股票收购，从而威胁到公司的价值。...

威廉姆斯法案的定义

威廉姆斯法案是1968年颁布的一部联邦法律，规定了收购和要约收购的规则。它是为了应对来自公司袭击者的敌意收购浪潮，对他们持有的股票进行现金投标报价。现金收购要约迫使股东在较短的时间内进行股票收购，从而威胁到公司的价值。

为了保护投资者，参议员哈里森A。新泽西州的威廉姆斯提出了一项新的立法，要求强制披露有关收购出价的信息。它要求竞购者在提交给美国证券交易委员会（SEC）和目标公司的文件中包括投标报价的所有细节。该文件必须包括要约条款、现金来源和收购后投标人对公司的计划。

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投标报价

打破威廉姆斯法案

威廉姆斯法案还包括时间限制，具体规定了要约开放的最短时间以及股东可以作出决定的天数。这项法律的通过是对20世纪60年代未经宣布的收购浪潮的回应。这对那些被迫在不合理的时间压力下做出关键决策的管理者和股东构成了威胁。立法者通过了威廉姆斯法案，并修订了1934年的证券交易法，以保护受影响方免受正在进行的收购。

在发出要约收购时，投标公司必须向股东和金融监管机构提供充分和公平的信息披露。任何实体向公司提出现金收购要约，必须概述收购资金的来源、收购目的和被收购公司的前景。这样一来，股东就可以更透明地了解收购的潜在结果。

该法案旨在为股东提供及时的信息，以便对投标报价进行深思熟虑的评估，并使管理人员有机会赢得股东的支持，从而在公司治理市场上取得谨慎的平衡。在通过这项立法时，国会旨在保护股东，而不使收购企图过于困难。他们认识到，当公司破产或需要新的管理层时，收购可以使股东和经理受益。

是时候更新威廉姆斯法案了？

一些专家认为，目前公司治理的演变需要对威廉姆斯法案进行全面审查。一方面，联邦和州反收购法的颁布使得威廉姆斯法案试图解决的强制性投标报价无效。此外，在过去50年中，上市公司的股东人数发生了巨大变化。

如今，大股东知识渊博，能够获得信息，可以随时做出决定。其他需要考虑的是积极股东的出现，他们追求的投资不同于过去的公司掠夺者。

发表于 2021-06-14 04:03
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分类：商业金融

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