威廉斯法案

威廉姆斯法案是1968年頒佈的一部聯邦法律，規定了收購和要約收購的規則。它是為了應對來自公司襲擊者的敵意收購浪潮，對他們持有的股票進行現金投標報價。現金收購要約迫使股東在較短的時間內進行股票收購，從而威脅到公司的價值。...

威廉姆斯法案的定義

威廉姆斯法案是1968年頒佈的一部聯邦法律，規定了收購和要約收購的規則。它是為了應對來自公司襲擊者的敵意收購浪潮，對他們持有的股票進行現金投標報價。現金收購要約迫使股東在較短的時間內進行股票收購，從而威脅到公司的價值。

為了保護投資者，參議員哈里森A。新澤西州的威廉姆斯提出了一項新的立法，要求強制披露有關收購出價的資訊。它要求競購者在提交給美國證券交易委員會（SEC）和目標公司的檔案中包括投標報價的所有細節。該檔案必須包括要約條款、現金來源和收購後投標人對公司的計劃。

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投標報價

打破威廉姆斯法案

威廉姆斯法案還包括時間限制，具體規定了要約開放的最短時間以及股東可以作出決定的天數。這項法律的透過是對20世紀60年代未經宣佈的收購浪潮的回應。這對那些被迫在不合理的時間壓力下做出關鍵決策的管理者和股東構成了威脅。立法者透過了威廉姆斯法案，並修訂了1934年的證券交易法，以保護受影響方免受正在進行的收購。

在發出要約收購時，投標公司必須向股東和金融監管機構提供充分和公平的資訊披露。任何實體向公司提出現金收購要約，必須概述收購資金的來源、收購目的和被收購公司的前景。這樣一來，股東就可以更透明地瞭解收購的潛在結果。

該法案旨在為股東提供及時的資訊，以便對投標報價進行深思熟慮的評估，並使管理人員有機會贏得股東的支援，從而在公司治理市場上取得謹慎的平衡。在透過這項立法時，國會旨在保護股東，而不使收購企圖過於困難。他們認識到，當公司破產或需要新的管理層時，收購可以使股東和經理受益。

是時候更新威廉姆斯法案了？

一些專家認為，目前公司治理的演變需要對威廉姆斯法案進行全面審查。一方面，聯邦和州反收購法的頒佈使得威廉姆斯法案試圖解決的強制性投標報價無效。此外，在過去50年中，上市公司的股東人數發生了巨大變化。

如今，大股東知識淵博，能夠獲得資訊，可以隨時做出決定。其他需要考慮的是積極股東的出現，他們追求的投資不同於過去的公司掠奪者。

發表於 2021-06-14 04:03
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分類：金融

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