当大多数人想到资产类别时，他们往往会想到股票、债券、房地产和大宗商品。投资顾问花了无数时间研究这些常见资产类别的风险/回报概况和相关性，试图为客户构建有效的投资组合。

但如果你是一个从年轻到中年的投资者，这些资产类别的重要性与被称为人力资本的资产类别相比就相形见绌了。人力资本是无形的，不能直接买卖。由于这个原因，它没有得到太多的财政压力。如果你的年龄在18岁到50岁之间（或者你仍然表现得像现在这样），那么除了如何利用人力资本来增长和保护你的金融资本之外，你可能还对人力资本能为你做些什么感兴趣。

关键要点

• 对投资者来说，人力资本是所有未来工资的现值。
• 你可以通过继续接受教育或参加在职培训来增加你的人力资本。
• 人力资本应是投资者投资组合需求的关键驱动力，并应通过金融资本进行对冲。
• 考虑工作稳定性、收入波动性和行业 当你为你的金融资本选择一个资产配置时，你在其中工作。

投资者的人力资本

如果你在商学院学到了人力资本，它可能是从企业主的角度定义的。但对投资者来说，这并不一定意味着同样的事情。那么他们如何定义人力资本呢？

对个人投资者来说，人力资本是所有未来工资的现值。当你年轻的时候，它可能是你拥有的最有价值的资产。人力资本也是你抵御通货膨胀的最佳保障。凭借强大的专业技能，无论你的本币有多高，你都能获得公平的工资。

任何你为了提高自己的能力来赚取更高的未来工资而做的事情都可以被认为是对你的人力资本的投资。你早年所做的金钱和时间上的投资，比如接受高等教育、在职培训、学习更好的社交技能，都能增加你的个人人力资本。

人力资本应被视为一种资产类别，是每个投资组合的一部分。人力资本虽然缺乏流动性和不可交易性，但应成为投资者投资组合需求的关键驱动力，并应通过金融资本进行对冲，而不是相反。

利用人力资本的公司

如上所述，人力资本对不同的人意味着不同的东西，这取决于它对谁的影响。重要的是要知道它们有什么不同。

对于公司和企业而言，人力资本指的是员工技能和经验的价值。这个值就是经济价值。这是传递给雇主或公司。因为它是无形的，不能用美元的价值来表示，所以它不会出现在资产负债表上。雇员给雇主带来的一些特点包括教育、技能和培训。即使是守时、整洁、忠诚和领导力等品质也算得上公司的人力资本。

由于雇员不一定在同一水平上，雇主可以通过提供高级培训和教育来投资他们的人才库，从而增加他们的人力资本。这使得每个工人都能为他们的公司提供经济价值。

人力资本与金融资本

在你的一生中，你的人力资本和财力资本应该朝相反的方向发展。当你开始你的职业生涯时，你有多年的赚钱能力等着你。但是你的财务资本很低，因为你可能没有存很多钱。随着年龄的增长，你有机会利用你的人力资本来增加你的金融资本。这是一个机会，因为金融资本不是既定的，而是通过工资、储蓄和明智的投资决策赚取的。

在你的职业生涯中，你的人力资本的风险特征会影响你如何分配你的金融资本。在为金融资本选择资产配置时，应考虑工作稳定性、收入波动性和所处行业等因素。

同样重要的是要记住，人力资本与股市的相关性是资产配置的一个关键因素，在做出任何类型的投资决策时都不应忽视。

在资产配置方面，不要忽视人力资本与股市的相关性。

以下两个例子说明了人力资本的风险特征如何影响金融资本的资产配置。

投资公司股票

在石**业工作的高度专业化的化学工程师不希望在能源行业拥有一个权重很大的投资组合，甚至他/她的雇主的股票。从行业的角度来看，职业专业化使得人力资本具有集中性和风险性。因此，工程师可以通过将其财务资本投资于与其人力资本关系不大或没有关系的行业和公司来弥补这种风险。

例如，将他/她的金融资本更多地投资于医疗保健或电信等行业，可以实现多样化，并帮助他/她更好地管理投资组合的整体风险。

收益波动与投资风险

房地产经纪人面临的人力资本风险比药剂师要大。房地产经纪人对金融风险的偏好可能较高，但他的工资波动较大，更换难度较大，保障性也不如药剂师。这种额外的风险使经纪人的收入流变得不那么有价值。除此之外，他/她应该通过拥有比药剂师更不易波动、流动性更强的金融资产的比例更高的金融资产来弥补这一额外的人力资本风险。

保护你的人力资本

与任何其他资产类别一样，您的人力资本也存在风险。两个主要风险是死亡或残疾风险和职业能力风险。

死亡或残疾风险

当你是一个年轻的成年人，这是非常重要的，以保护您的人力资本与人寿和残疾保险政策。这样做可以保护您和您的家人免受可能因过早死亡或职业中断疾病而导致的人力资本短缺的影响。如果你预期的未来财务负债很高，这一点尤其正确。

随着年龄的增长，用保险对冲人力资本的需求应该会减少。有关使用人寿和伤残保险保护人力资本的决策应与投资组合中的整体资产配置决策结合起来制定。

职业能力风险

你将来挣工资的能力很大程度上取决于你的专业能力。过于安逸的职业生涯会给你的人力资本带来潜在的风险。与其他许多有价值的资产一样，人力资本也需要不断地受到监控。你应该有终身学习的目标。确保您了解行业趋势和新技术，以防范这种风险。

底线

对中青年投资者而言，人力资本具有抗通胀的作用，是一项不容忽视的重要资产。所有的投资决策都应该考虑到你的人力资本和金融资本的特点。你的人力资本应该得到保险的保护。通过更多的教育和在职培训，始终保持对进一步投资的开放态度。了解人力资本有助于全面了解投资者独特的风险、回报和约束特征，这些特征对于有效的投资组合管理至关重要。

著名投资者沃伦巴菲特曾说过：“你能做的最好的投资总是在你自己身上。” 站在巴菲特交易的另一边从来都不是一个好主意。