投机行为是否在投资者的投资组合中占有一席之地是一个备受争议的话题。有效市场假说的支持者认为，市场总是公平定价的，这使得投机成为不可靠和不明智的盈利之路。投机者认为市场对许多变数反应过度。这些变量为资本增长提供了机会。

一些市场专家将投机者视为赌徒，但一个健康的市场不仅由套期保值者和套利者组成，还包括投机者。套期保值者是一个对风险不利的投资者，他购买的头寸与其他人已经拥有的头寸相反。如果套期保值者持有500股马拉松石油，但担心石油价格可能很快大幅下跌，他们可能卖空股票，购买看跌期权，或使用许多其他套期保值策略之一。

套利者试图利用市场上的低效率。最新的例子就是延迟套利。作为一种高频交易形式，潜伏套利者试图利用报价从证券交易所传递到买家所需的时间，将他们的电脑与证券交易所服务器放在同一个数据中心。投资者可以利用这些微秒级的延迟获利。

什么是投机(speculation)？

这些投资者中的每一位对一个高效健康的市场都是必不可少的，但什么是投机？为什么投机会引起如此激烈的批评？

经济学家约翰梅纳德凯恩斯是金融业的巨人之一。他说，投机行为比市场本身更了解市场的未来。投机者不是购买投资者认为具有长期上涨潜力的优质公司的股票，而是寻找可能出现重大价格波动的机会。假设投资者A购买了波音公司300股股票，因为他们相信航空和航天工业正在迅速发展。如果明天波音公司的价格没有根本原因下跌，他们可能会购买更多的股票，因为价格下跌代表了更好的价值。

投资者B，即投机者，可能会卖出300股，因为此人认为波音准备进行短期或中期价格上涨。投资者B可能已经评估了波音的健康状况和其他基本面，但主要指标是预期的短期价格变动。

反对投机的人认为，仅仅根据近期可能发生的事件来投资是赌博。投机者辩称，他们使用大量的数据源来评估市场，而大多数赌徒纯粹押注于偶然性或其他统计意义较低的指标。

投机倒把真的像看上去那么容易吗？

约翰·梅纳德·凯恩斯接着说，“……为了公众利益，赌场应该不可进入，而且价格昂贵。在20世纪初，凯恩斯就知道今天的统计数字显示了什么。想要打败市场就像打败赌场一样困难。

北美证券管理协会（North American Securities Administrators Association）进行的一项研究发现，参与日内交易的投机者中，只有30%有利可图，只有12%具有长期盈利潜力。

有利可图的投机者通常为贸易公司工作，这些公司提供培训和资源，旨在提高他们的成功几率。对于那些独立投机的人来说，研究市场、关注突发新闻事件、学习和理解复杂的交易策略需要大量的时间。

如何推测

投机的艺术涵盖了广泛的交易策略，包括配对交易，摇摆交易，使用对冲策略和识别图表模式。投机者通常擅长基本面分析，包括发现估值过高或过低的公司、一家公司持有的空头利息数额，以及对收益和其他SEC报表的分析。

一个熟练的投机者在评估产品的同时，也知道投资市场的短期走势在很大程度上与世界事件有关。中东冲突可能会影响油价，欧元区一个关键人物可能会导致大市场指数剧烈波动，失业率发生实质性变化可能会导致市场暴涨或暴跌。

投机者的胜算可能不大，但那些将这一策略打造成有利可图的风险投资的人都是技术高超的市场观察者、投资产品评估者，而且有经验了解市场情绪。

投机适合你的投资组合吗？

据《洛杉矶时报》报道，即将退休的婴儿潮一代正在尝试一种新的投资策略。越来越多的人开始投机取巧，试图弥补退休账户的缺口，而不是大多数员工用于退休账户的被动投资策略。

约翰C。先锋集团创始人博格尔建议人们坚持长期投资。他在《文化冲突：投资与投机》一书中指出，击败股市是一场零和博弈。当大多数交易者失败时，试图用退休基金来战胜市场是不明智的使用资金，而当你以后无法工作时，你将依赖这些资金。

大多数理财规划师认为，投机只适用于经纪账户，使用的资金不是你或你家人日常生活所必需的。在参与投机之前，还清债务，为你的退休账户提供资金，如果必要的话，建立一个大学基金。

不管你怎么投机，它应该是你整体投资组合的一小部分。

学会做投机者

每一项技能都需要时间去学习和掌握。在用真金白银进行交易之前，通过众多折扣经纪人或免费网站之一建立一个虚拟账户。了解市场行为，观察你最喜欢的股票对市场事件的反应。

交易员引用威廉·奥尼尔的《如何在股票中赚钱》一书，作为学习投机艺术的宝贵参考。这本书，以及其他许多书，提供了有抱负的交易者在交易和风险管理的实用技巧。

最后，建立一个你信任的交易者社区，并分析他们的交易，是一个宝贵的资源。考虑在Twitter或Facebook上建立一个成功交易者的名单。找到你所在地区的交易者，加入一个投资或交易者俱乐部。自学很少能产生成功的结果。充分利用别人的经验，并主动分享你的知识。

底线

由于通过在线经纪门户网站很容易进入世界投资市场，投机活动正迅速受到欢迎。因为投机很难掌握，所以花时间在虚拟账户上交易。当你看到一个持续的成功记录，通过上升和下降的市场，只有这样你才应该考虑用真正的钱投机。

互联网和金融媒体可能会鼓励投机，但这并不意味着你应该随大流。成功的投机需要很多技巧、时间和经验才能掌握，这是大多数在金融业以外工作的人所不具备的。一旦考虑到股息和长期资本增长，更被动的方法可能会产生更好的结果。