互动经纪商的客户收到一封电子邮件，通知他们在11月美国大选前提高了保证金要求。

信中指出，从9月28日到10月23日，初始保证金要求将从正常水平上调至35%。10月5日至10月30日期间，维修保证金要求将以类似方式增加。这些更新将在纽约股市收盘后每天进行，并将在下一个交易日生效。根据规定，经纪人通常将新头寸价值的50%借给客户，25%借给客户以维持当前头寸。这将逐渐增加到67.5%的新职位和33.75%的维修。

初始保证金是指在使用保证金账户时，必须由现金或抵押品支付的证券购买价格的百分比。美国联邦储备委员会（federalreserveboard）T条例规定的当前初始保证金要求为50%，但这一规定只是最低要求。股票经纪公司可将其初始保证金要求设定在50%以上。保证金账户本质上是一种信用额度，在该额度中，未偿付的保证金余额将收取利息。

大型保证金贷款提供商

互动经纪人是全球最大的保证金贷款提供商之一，收取极低的利息。根据其最近向SEC提交的文件，截至2020年6月30日，约有257亿美元的客户保证金贷款尚未偿还。目前，美国的保证金贷款利率为0.75%至2.59%。Investopedia将Interactive Brokers评为国际交易最佳经纪人、日间交易最佳经纪人和2020年低保证金利率最佳经纪人。

2020年4月，由于纽约商品交易所西德克萨斯中质原油5月合约价格大幅下跌至负37.63美元，IBKR蒙受约8800万美元的损失。根据一份关于Seeking Alpha的报告，一些客户持有这些合约的多头头寸，他们的损失超过了账户中的权益。IBKR代表客户与受影响的清算所达成了保证金结算。

互动经纪商在邮件中表示，“可能会根据波动性对某些产品或所有产品的保证金进行额外调整。这包括对标准保证金模式的修改，以及可能实施的任**的房屋保证金要求。”

会有更多的变化吗？

Interactive Brokers的史蒂夫桑德斯（Steve Sanders）表示，“我们正在不断评估当前的市场环境，我们的保证金要求反映了这一评估结果。”由于该公司没有宣布运营政策，因此没有就此发布新闻稿。

客户与互动经纪公司签署的保证金协议规定，公司可要求客户提供额外的保证金抵押品，并可在必要时**尚未支付的证券或购买已**但尚未从客户处交付的证券。

其他经纪人在说什么

看来，交互式经纪公司是目前唯一更新其保证金要求的主要公司。但由于市场波动，它们也是今年唯一出现重大保证金损失的券商。诚然，这种波动是在原油市场，而不是在股票，但保证金的做法是扩大到任何资产类别，涉及风险的贷款人。

tastyworks的汤姆索斯诺夫（Tom Sosnoff）说：“我们没有改变我们的要求，也没有这样做的计划。”SogoTrade的罗莎琳麦克尼尔（Rosaline McNeil）说，“我们目前不会做任何改变。”eOption的肖恩赫林（Shawn Herrin）说，他的公司上个月没有对现有的利润结构做任何改变，他补充说：“目前，我们尚未决定修改现有的保证金要求。通常情况下，我们会根据具体情况，根据姓名进行调整。生物技术是高波动性名称的一个例子，可能需要不时增加需求。”

Lightspeed的Joe Ely告诉我们，“Lightspeed金融服务集团（LSFS）采用了一种复杂、动态的风险方法，能够快速对市场波动做出反应。我们将继续坚持我们的政策，并根据需要在账户层面或符号层面作出调整，这应排除全面改变保证金要求的必要。”

“TradeStation没有立即改变保证金政策的计划，”杰夫·彼得斯说我们的贸易运营和风险团队将保持勤勉，如果市场条件允许，采取适当措施管理和降低风险。对保证金政策的任何修改或增强都将得到有效沟通。”

查尔斯施瓦布（Charles Schwab）负责交易服务的副总裁杰夫•奇帕佩塔（Jeff Chiappetta）表示，保证金要求会根据市场、行业或个别证券的波动性和风险不断进行审查和更改他表示：与许多竞争对手相比，我们在利润率/杠杆率方面采取了更为保守的做法，因此，当大选等已知事件即将发生时，我们不需要做出重大改变。

Ally Invest的一位发言人告诉我们，“Ally Invest密切关注其保证金要求和市场波动性，并在我们认为有必要帮助降低风险的地方进行例行调整。不过，目前，我们尚未计划对保证金要求进行任何基础广泛的系统性调整。”