什么是当前收益率曲线(the current yield curve)？

当前收益率曲线显示了**证券短期和长期利率之间的关系。市场分析师分析收益率曲线，并跟踪它随着时间的推移，原因有很多。最重要的是，它被视为经济衰退可能性的预测指标。

了解当前收益率曲线

理解当前收益率曲线的关键在于，短期**债券的利率由美联储决定，而长期**债券的利率则主要由市场决定。

关键要点

• 目前的收益率曲线显示了所有美国发行的证券及其收益率。
• 上升曲线表明投资者预期经济会健康增长。
• 下行曲线被视为未来经济衰退的警告。

因此，长期**债券的利率被视为反映市场情绪。

收益率曲线显示了什么

收益率曲线描绘了美国国库券、票据和债券的到期收益率和到期时间。这显示了所有这些证券的各种收益率，从最短期国库券到30年期国库券。

所示的线通常是渐近的。也就是说，它最初是向上弯曲的，但随着直线的延伸，它会逐渐变平。

短期利率由美联储设定的联邦基金利率决定，但长期利率主要由市场决定。进一步观察收益率曲线上的各点，可以发现当前市场对利率未来可能走向的共识，尤其是对整个经济的共识。

上，下，还是平？

通常上升的收益率曲线表明，投资者和分析师预计未来经济增长和通胀，因此利率将上升。

此外，由于长期持有投资资产的风险更大，因此需要更长时间才能到期的美国国债自然会有更高的利率。通常由美国国债控制的较高利率反映了所谓的风险溢价。

正常情况下，长期债券的利率高于短期债券，因为投资者将资金锁定的时间更长。

这被认为是正常的。如果出现偏离正常水平的情况，并且短期利率高于长期利率，那么收益率曲线就会下降。

这条下降线就是臭名昭著的反向收益率曲线。

反向收益率曲线意味着什么

市场分析人士认为，收益率曲线倒转是即将到来的衰退甚至通货紧缩的强烈迹象。19世纪后半叶到20世纪初，在美联储成立之前，收益率曲线倒转是正常的。通货紧缩时有发生，实际上没有长时间的通货膨胀。

一般来说，收益率上升曲线被认为是美联储提高利率以抑制通胀的可能性。收益率曲线的下降和倒转通常被解释为美联储可能会大幅降息，以**经济和防止通货紧缩。收益率曲线平缓，既不上升也不下降，表明市场普遍认为美联储可能会在一定程度上降息以**经济，但除非有进一步可能出现通缩的迹象，否则它不会大幅降息。

经济学家、市场分析师以及债券和其他固定收益投资的投资者密切关注收益率曲线，因为显著的利率变化会影响企业融资成本，从而影响所有市场部门企业的支出决策。总的来说，这些决定是推动市场和整个经济的一个主要因素。