在美中贸易谈判破裂后，对经济衰退的担忧在债券市场占据主导地位，iShares 20年期国债ETF（TLT）升至2016年总统大选以来的最高点。CBOE 10年期美国国债收益率指数（TNX）同时跌至21个月低点，10年期美国国债目前的收益率低于3个月期美国国债，这表明收益率倒挂令长期市场参与者感到不安。

当美国经济数据如火如荼时，很难预测即将到来的衰退，但正如我们在2018年了解到的，美国的增长轨迹高度依赖于自由贸易。尽管去年超级大国之间的贸易战给消费者和雇主带来了一些不利因素，但现在关税已升至25%，而特朗普总统正在准备一份包括所有中国进口商品的关税清单。

长债etf飙升至2016年水平

2002年7月，iShares的20年期国债ETF在80美元的低点开始活跃，并回落至80美元至100美元之间的交易区间。2008年经济崩溃期间的抛物线式飙升达到123美元，之后未能突破并回落至该区间。在2011年的购买浪潮中，该基金的运气更好，几个月后就完成了进入前十年高点的往返。

该基金在过去8年中创造了一个震荡和波动的格局，将一系列略高的高点磨成2016年7月的历史高点143.62美元，而自2015年以来的低迷已在115美元附近结束。2018年11月，在一季度股价走高的强劲反弹动力到来之前，跌破该交易平台，拖累了跟随熊市的趋势。

然而，在贸易谈判结束后，债券价格飙升，而股票价格下跌，涨势升至2017年高点，几乎填补了2016年11月127美元至132美元之间的缺口。幸运的是，对于股票观察家来说，这一价格水平也标志着巨大的阻力，暗示该基金将很快掉头回落至125美元以下.这种低迷可能与股市的反弹相吻合，从而摆脱了越来越多的卖空者。

10年期美国国债收益率接近2年低点

CBOE 10年期国债收益率指数在近38年的大幅下跌趋势中不断走低，出现了一系列无休止的高点和低点。它在2012年创下接近1.50%的新低，并强劲反弹，但2014年的上升率仅略高于3.00%，远低于2007年高于5.00%的峰值。2016年的一项测试发现了有意愿的买家，引发了两年的反弹，并在2018年第四季度逆转至2014年高点（红线）。

六年期矩形模式预测，10年期国债收益率最终将第三次测试1.50%，而数十年来的下跌趋势提高了崩溃的几率。另一方面，目前需要突破3.00%以上，才能化解长期通缩前景。请记住，这一工具构建的长波价格模式往往需要数月或数年的时间才能形成显著的价格行动。

月度随机振荡指数自2008年股市崩盘以来第五次跌入超卖区，目前已触及2012年以来最极端的技术指标。这是一个相反的买入信号，但三年期的走势将当前走势置于2016年至2018年上升趋势的50%回档位，仍高于0.618回调的强劲中间支撑，与2.00%水平一致。这就增加了出现**式抛售潮的可能性，这种抛售潮将收益率推至更低的低点。

底线

在经历了一波强劲的反弹后，长债ETF已触及130美元附近的阻力位，并可能在未来几个交易日反转，尽管10年期美国国债收益率可能会在最后一个交易日下跌至2.00%。

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