英国《金融时报》最近的一份报告显示，交易所交易基金（etf）之间的价格战正在继续加剧，并在整个行业蔓延。贝莱德公司（BlackRock，Inc.）最近降低了价值约500亿美元etf的相关成本，投资者纷纷将资产注入该领域最便宜的期权。该行业的快速增长和投资者的这种倾向，推动了etf投资成本的下降，这似乎是一场抄底竞赛。ETF价格战最新进展如何，为何继续困扰行业？

主要参与者的良性循环

贝莱德（BlackRock）等主要ETF提供商已多次为客户下调基金价格。许多最大的参与者都享受着一种良性循环，通过削减费用，他们吸引了更多的客户兴趣和资产。最大的基金最有可能看到最大的资金流入，而且因为它们拥有最具流动性的股票，它们能够将规模经济传递给客户。不过，另一方面，规模较小的ETF提供商可能没有削减成本的机会，这可以赶上他们。

CFRA的ETF和共同基金研究总监Todd Rosenbluth将这种情况描述为“一场正在进行的价格战”，并补充说，“今天这些产品中的一些基本上是免费的。”（更多信息，请参阅：ETF费用如何工作。）

费用比率下降

根据投资公司研究所（Investment Company Institute）的研究，过去十年，美国股票ETF的平均资产加权支出比率下降了整整10个基点。截至2017年底，平均支出比率创下21个基点的历史新低。共同基金也一直在削减投资者的成本，但未能跟上ETF的步伐&目前，共同基金的平均成本是ETF的两倍(另见：为什么ETF费用低于共同基金？）

业内一些最大的供应商已经为这些成本下降设定了速度。贝莱德本月早些时候决定对11只etf进行降价，部分费用降幅高达70%。另一家ETF提供商VanEck也对其46亿美元的新兴市场债券ETF采取了类似举措，将成本削减三分之一，并将费用比率降至30个基点。

客户在将etf作为短期工具进行投资时，必须考虑许多因素，成本只是一个考虑因素。美国道富银行（State Street）的SPDR标准普尔500指数ETF信托基金（SPY）是全球最大的ETF，其支出比率一直保持在9.5个基点，远高于许多规模较小、流动性较差的竞争对手。

尽管如此，对于许多潜在客户来说，投资的廉价性是一个至关重要的考虑因素。Vanguard和贝莱德（BlackRock）已经看到了他们版本的State Street受欢迎的ETF的显著增长，很可能就是因为这个原因。或许这就是近几个月来价格战持续加剧的主要原因——投资者争相将资产投资于最便宜的ETF，而许多最大的ETF提供商从客户的额外关注中获益，而不是从保持较高的成本中获益，只有那些能够忍受削减的供应商才有可能将费用削减到尽可能低的水平。

价格战在大型发达股市中最为激烈，但到最近为止，它已扩展到许多其他领域。截至2017年，GraniteShares提供了一只规模较小的黄金ETF GraniteShares gold Trust（BAR），其费用比率为20个基点，本月，该基金的管理资产（AUM）增加了10倍。与此同时，美国最大的黄金交易所交易基金美国道富证券（State Street）SPDR Gold Shares（GLD）的成本为40个基点，较今年早些时候的高点下跌了近30亿美元(欲知更多信息，请参阅：费用战在黄金交易所买卖基金中大行其道。）