跨坐与勒死：概述

无论股价是涨是跌，投资者都可以从股价的大幅波动中获益。这两种方法都包括购买同等数量的到期日相同的看涨期权和看跌期权。不同的是，扼杀有两个不同的执行价格，而跨有一个共同的执行价格。

期权是一种衍生证券，意味着期权的价格与其他证券的价格有着内在的联系。如果您购买期权合约，您有权（但没有义务）在特定日期或之前以设定价格买卖标的资产。

看涨期权赋予投资者购买股票的权利，看跌期权赋予投资者**股票的权利。期权合约的执行价是标的股票可以买卖的价格。股票必须在买入时高于这个价格，卖出时低于这个价格，持仓才能获利。

关键要点

• 无论股票价格的走势如何，投资者都可以使用跨座和扼杀期权策略从股价的重**动中获益。
• 当不清楚股价可能向哪个方向移动时，这种方法很有用，这样不管结果如何，投资者都能得到保护。
• 当投资者认为股票很可能会向一个方向或另一个方向移动，但希望得到保护以防万一时，扼杀是有用的。
• 投资者应该学习有关如何计算期权交易损益的复杂税法。

跨坐

多头交易是交易员从标的资产价格变动中获利的一种方式。假设一家公司计划在三周后发布最新的财报，但你不知道这个消息是好是坏。在消息发布前的这几周将是一个进入跨盘交易的好时机，因为当业绩公布时，该股很可能大幅走高或走低。

假设该股在4月份的交易价为15美元。假设6月15美元的看涨期权的价格为2美元，而6月15美元的看跌期权的价格为1美元。买入看涨期权和看跌期权的价格合计为300美元，即（2美元+1美元）x100股/份期权合约=300美元。

如果股票走高（因为多头看涨期权）或者如果股票走低（因为多头看跌期权），多头头寸的价值就会增加。只要股票价格向任何一个方向移动超过每股3美元，利润就会实现。

扼杀

另一种选择是扼杀立场。当投资者认为股票有更好的机会向某个方向移动，但在负向移动的情况下仍希望得到保护时，可以使用套牢。

例如，假设你相信一家公司的业绩是正面的，这意味着你需要较少的下行保护。与其以1美元的行权价15美元购买看跌期权，不如考虑以0.25美元的价格购买12.50美元的行权。这项交易的成本将低于跨盘交易，也不需要太多的向上移动，你打破平衡。

使用较低的**看跌期权在这个扼杀仍然会保护你对极端下跌，同时也使你在一个更好的位置，从积极的公告中获益。

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4种选择策略

特别注意事项

了解期权必须缴纳什么税总是很复杂的，任何使用这些策略的投资者都需要熟悉申报损益的法律。

IRS出版物550提供了一个概述。尤其是，投资者会希望看到有关“抵消头寸”的指导意见，**称之为“大幅降低持有其他头寸可能带来的任何损失风险的头寸”

在某个时间点上，一些期权交易者会利用税收漏洞拖延支付资本利得税——这是一种不再被允许的策略。以前，交易员会进入抵消头寸，并在年底前平仓亏损方，以从报税亏损中获益；同时，他们会让交易中获胜的一方一直开放到下一年，从而推迟支付任何收益的税款。

由于税收规定很复杂，任何从事期权交易的投资者都需要与了解现行复杂法律的税务专业人士合作。

第550号出版物中现行的“损失递延规则”规定，个人只能在损失超过该人在抵消头寸上未确认的任何收益的情况下，才能扣除头寸上的损失。任何“未使用的损失在下一个纳税年度被视为持续的”

关于抵消头寸有更多的规则，它们很复杂，而且有时应用不一致。期权交易者还需要考虑冲销损失延期的规定，这将适用于使用跨座和勒死的交易者。

美国国税局（IRS）已经制定了一些规则，以阻止投资者试图从一笔洗牌交易中扣除税款。当一个人在亏损的情况下**或交易，然后在**前或**后30天购买“基本相同”的股票或证券，或购买购买该股票或证券的合同或期权时，即发生了洗单**。当一个人**一个持有的股份，然后配偶或该个人经营的公司购买“基本相同”的股票或证券时，也会发生变卖。