FCFF与FCFE

自由现金流是公司金融学的缩写，指的是“自由现金流”。自由现金流是可分配给组织证券持有人的现金流。它们是债务持有人、股权持有人、可转换证券持有人和优先股持有人。

自由现金流的计算方法如下：净收入+折旧（均来自当期损益表）减去营运资本变动和资本支出（来自当期或以前的资产负债表）。标准现金流量表将包括净收入、折旧或摊销以及营运资本变动。

自由现金流和净收益之间有两个显著的区别。第一部分涉及资本货物使用的会计核算。对于净收入计量，使用折旧，而对于自由现金流计量，使用上一期的“净资本购买”。另一个显著的区别是，虽然自由现金流指标减去净营运资本的增加，但净收入却没有。

净自由现金流还允许可用现金清偿公司的短期债务。同样，它应该能够满足公司打算支付的任何股息。

因此，净自由现金流的计算方法如下：净自由现金流=经营现金流“维持当前经营水平的资本支出-股息”、“当前长期债务”折旧。资本支出的定义包括对新设备的任何额外投资。股利是指公司拟向股东支付的收益。为了不造成违约，公司必须支付最低债务金额，称为有限公司的当前部分。

在投资银行业，自由现金流的定义采用以下公式：净收入+非现金费用'营运资本支出''资本支出''营运资本支出=公司的自由现金流（FCFF）。权益的自由现金流（FCFE）=净收入+非现金费用''资本支出''营运资本支出+净借款''净债务偿还。

简单地说，FCFE=FCFF+净借款的“净债务偿还”。FCFF和FCFE决定了企业发展的难易程度，并向股东发放股息。

Summary:FCFF is 公司的自由现金流，FCFE是指权益的自由现金流。FCFF是FCFE的“子集”，如：FCFE=FCFF+净借款'“净债务偿还”。FCFF=净收入+非现金费用'“营运资本支出'“资本支出'”营运资本支出。FCFE=净收入+非现金费用'“资本支出'”营运资本支出+净资本支出借款的“净债务偿还”。